Podsumowanie rynków: W poniedziałek WIG20 wzrósł +0,3% do 2 286 pkt, a WIG o +0,2% do 81 900 pkt. Obroty na GPW wyniosły 1,3 mld zł. Najmocniej wśród blue chipów rosło Dino o +4,3% do 328,7 zł odreagowując piątkowy spadek. Na drugim biegunie mBank -4,7% i CD Projekt -4,6%, choć według rejestru krótkich pozycji, wątpiący we wzrosty gamingowej spółki zaczęli uciekać z krótkich pozycji. [SI] Na szerokim rynku tąpnięcie akcji 11 bits -38% do 335 zł po danych o sprzedaży nowej gry Frostpunk 2. Odsetek pozytywnych recenzji spadł z 83 proc. w piątek do 71 proc. w poniedziałek rano. [SW]

Niemiecki DAX wzrósł +0,6% do 18 831 pkt. W USA S&P500 wzrosło +0,3% do 5 718 pkt, a NASDAQ o +0,1% do 17 974 pkt. [CNBC]

Na koniec dnia za dolara płacono 3,84 zł, a za euro 4,27 zł. Ropa taniała -1% do 70 USD za WTI i 73 USD za Brent.

GOSPODARKA I MAKROEKONOMIA

(MG)

Polska

GUS: Sprzedaż detaliczna w cenach stałych w sierpniu wzrosła o 2,6 proc. rdr. [OF] Udział sprzedaży przez Internet w sprzedaży detalicznej wyniósł w sierpniu 8,0 proc. [OF] Według analityków, sprzedaż detaliczna będzie nadal słaba, bo rośnie skłonność do oszczędzania. [Inwestycje]
NBP: Podaż pieniądza M3 wzrosła o 7,8% r/r na koniec sierpnia, 0,5% m/m. Depozyty ogółem wzrosły o 0,3% m/m, a kredyty wzrosły o 0,6% m/m. Wzrost podaży pieniądza głównie za sprawą wzrostu depozytów gospodarstw domowych i firm. [Inwestycje]+[OF]
Minister Finansów: Jest propozycja, by środki zarezerw. na kredyt 0% trafiły na pomoc powodzianom - "oznaczałoby to rezygnację z realizacji kredytu 0% w tym roku". Zaznaczył, że powódź zwiększa szanse na nowelizację budżetu w tym roku - decyzja w tym temacie w ciągu 2 tygodni. [BI]
Gawlik (KO): posiedzenie komisji ws. TS dla prezesa NBP z pierwszymi świadkami w przyszłym tygodniu. [WNP]
PKO BP podtrzymuje prognozy wzrostu PKB o 3,5% w 2024 r. i o 3,8% w 2025 r. Inflacja wzrośnie do ok. 5% we wrześniu br., w szerokim celu CPI w II poł. 2025. [Bankier]

PMI: Wskaźnik PMI dla przemysłu strefy euro spadł do 44,8 pkt we wrześniu wg wst. danych. Wskaźnik PMI dla usług strefy euro spadł do 50,5 pkt. Wskaźnik PMI dla przemysłu Niemiec spadł do 40,3 pkt. Wskaźnik PMI dla sektora usług Niemiec spadł do 50,6 pkt. [Money]
W poniedziałek Komisja Europejska zwróciła się do Światowej Organizacji Handlu w sprawie dochodzenia prowadzonego przez Chiny dotyczącego unijnych dopłat do nabiału, podkreślając, że te subsydia są zgodne z międzynarodowymi zasadami. Działania Pekinu nastąpiły dzień po ogłoszeniu nowych ceł na chińskie auta elektryczne, co budzi obawy o możliwe napięcia handlowe między UE a Chinami. [Farmer]
Socjaldemokraci kanclerza Niemiec Olafa Scholza pokonali skrajną prawicę w wyborach regionalnych w Brandenburgii uzyskując 31% poparcia. Druga Afd uzyskała 29%, prawie 6 p.% więcej niż przed pięciu laty. [RT]
Nowy rząd Francji, ogłoszony po dwóch miesiącach od wyborów, składa się z ministrów reprezentujących zarówno centrowy oboz Macrona, jak i prawicowych Republikanów. Krytyka ze strony Zjednoczenia Narodowego oraz lewicowej Francji Nieujarzmionej wskazuje na brak przyszłości i prawomocności tego rządu, co może wpłynąć na jego stabilność w nadchodzących miesiącach. [WP]

Świat

USA:
- W Stanach Zjednoczonych rozpoczęło się wczesne głosowanie w wyborach prezydenckich w Wirginii, Dakocie Południowej i Minnesocie, gdzie wyborcy mogą oddawać głosy osobiście lub wysyłać je pocztą. W 2020 roku głosowanie korespondencyjne było źródłem oskarżeń Donalda Trumpa o fałszerstwa. [RMF]
- Prezydent Zełenski udaje się w tym tygodniu do USA, aby przedstawić swojemu najbliższemu sojusznikowi „plan zwycięstwa”, podejmując w ten sposób pilną próbę wpłynięcia na politykę Białego Domu w sprawie wojny Ukrainy z Rosją, niezależnie od tego, kto wygra wybory w USA w listopadzie. [RT]
- Jamie Dimon, prezes największego banku na świecie JP Morgan Chase, sceptycznie podchodzi do kwestii miękkiego lądowania po obniżce stóp procentowych. [QZ]
- Era wysokich stóp procentowych przyniosła amerykańskim bankom nieoczekiwany zysk w wysokości 1 biliona dolarów. [MSN]+[FT]
Bank Japonii utrzymał stopy procentowe na poziomie 0,25%. [CNBC]
W sierpniu w Chinach stopa bezrobocia wśród młodych ludzi w wieku 16-24 lat wzrosła do 19%, co jest 3,5 razy wyższe niż ogólna stopa bezrobocia, mimo to kraj planuje po raz pierwszy od 1978 roku podnieść wiek emerytalny, aby ożywić rynek pracy. [Forsal]
Finansowanie przedsięwzięć związanych z klimatem przez banki rozwoju i instytucje, głównie zależne od Banku Światowego, wzrosło do rekordowych 125 mld dolarów w 2023 r. [RT]

BIZNES

(MG)

Polska

Prezes UOKiK wydał zgodę na utworzenie sojuszu zakupowego między Auchan Polska a Intermarché, który ma na celu reprezentowanie obu sieci w negocjacjach z dostawcami. Nowy podmiot, powołany przez obie firmy, ma zwiększyć siłę nabywczą i atrakcyjność cenową oferowanych produktów. [WM]
Sika specjalizująca się w produkcji chemii budowlanej zainwestowała w nową fabrykę w Machnaczu niedaleko Włocławka. To największa inwestycja koncernu w Polsce, która obejmuje budowę nowoczesnej fabryki i magazynu oraz centrum szkoleniowego i badawczo-rozwojowego o pow. 11 tys. m2. Fabryka ma być otwarta w czwartym kwartale 2026 roku. Sika zatrudnia na świecie 33 tys. pracowników. [EB]
RWE dzierżawi teren w Ustce pod bazę operacyjno-serwisową dla morskiej energetyki wiatrowej. Baza ma działać 30 lat. [GM]
Fabryki Volkswagen Poznań wznowiły produkcję po przerwie spowodowanej powodzią. Pracuje tam 9,5 tys. ludzi. [BI]

Northvolt, producent baterii do EV zmniejszy zatrudnienie o 20% / 1600 pracowników w Szwecji w obliczu niskiego popytu na samochody elektryczne. [WM]
Mercedes-Benz udoskonali auta wyposażone w system autonomicznej jazdy tak, aby w określonych warunkach mogły samodzielnie poruszać się po niemieckich autostradach z prędkością do 95 kilometrów na godzinę. [RT]

Świat

Firmy private equity intensywnie dążą do wprowadzania zapisów w dokumentach kredytowych, które umożliwiłyby im wypłatę większych dywidend z zakupionych spółek, co spotyka się z ostrą krytyką ze strony pożyczkodawców. Dotychczas dokumenty kredytowe zazwyczaj ograniczały kwoty, które mogły być wyciągane z firm portfelowych, jednak te limity stały się bardziej elastyczne i oparte na procentach od zysków. Ostatnio private equity próbują wprowadzić tzw. klauzulę high-water ebitda, która pozwala na wykorzystanie najwyższych zysków osiągniętych w dowolnym 12-miesięcznym okresie do określenia maksymalnej kwoty zadłużenia lub dywidend, nawet jeśli dochody firmy spadły od tego czasu. [FT]
TSMC i Samsung prowadzą rozmowy w sprawie zainwestowania około 100 mld dolarów w fabryki chipów w Zjednoczonych Emiratach Arabskich. [Investing]
Odszedł szef jednostki obronnej Boeinga, która odpowiada za 40% biznesu. [CNBC]
SpaceX planuje wysłać około pięciu bezzałogowych misji Starship na Marsa w ciągu dwóch lat, powiedział prezes SpaceX Elon Musk w poście na platformie społecznościowej X. [RT]
X, były Twitter zastosuje się do nakazów sądu w Brazylii po tym jak pod koniec sierpnia serwis w tym kraju został zamknięty. [RT]

TRANSAKCJE I FINANSOWANIE

(Marcin Prokopiuk)

Polska

Grupa Żabka ogłosiła zamiar przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej (IPO) oraz notowania akcji na warszawskiej giełdzie, kierując ofertę do inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych. Wszystkie akcje będą oferowane przez głównego akcjonariusza. Prezes Żabki, Tomasz Suchański, podkreślił, że planowane IPO ma na celu wykorzystanie rosnącego zapotrzebowania na wygodne rozwiązania i dążenie do podwojenia sprzedaży do 2028 roku poprzez otwarcie ponad 1.000 nowych sklepów rocznie w Polsce i Rumunii. CVC Capital Partners, główny akcjonariusz spółki, zamierza pozostać inwestorem i wspierać dalszy rozwój Żabki. [BI] Według doniesień Pulsu Biznesu, właściciele zrewidowali oczekiwania wycenowe z 32 na 25 mld zł. W 1 poł 2024 przychody wzrosły o 21% r/r do 11,15 mld zł, a EBITDA o 33,5% do 1,4 mld zł. [WNP]+[PB]
Uzupełniając wczorajszą informację o wyjściu funduszu 21 Concordia z giełdowego Digitree (byłe Sare), to pakiet 49,5% akcji nabyło 4 przedsiębiorców którzy mogą być zainteresowani usługami spółki. Zaangażowanie zwiększył Euvic kupując 12,4% akcji. 12,4% akcji nabyło Hasco z branży farmaceutycznej (Hasco-Lek). 12,4% nabył producent i dystrybutor materiałów budowlanych Budomat. Ostatnim z inwestorów jest producent pieczywa Inter Europol.[CRN]
Medicover przejmuje w Łodzi klinikę i laboratorium protetyczne Natrodent. Nabywca ma w Polsce już 130 centrów stomatologii i w 1 poł 2024 wygenerował 2,1 mld zł sprzedaży. [PB]
Spółka Advanced Medical Equipment zadebiutowała na NewConnect. Cena akcji po pierwszym dniu wzrosła +77% do 63,4 zł. [Bankier]
PARP uruchomi 10 X nabór dofinansowanie dla startupów z Polski Wsch. z budżetem 20 mln zł. Startupy mają szansę na uzyskanie bezzwrotnego wsparcia finansowego w wysokości 600 tys. zł, a wnioskodawcy powinni dysponować raportem z inkubacji potwierdzającym ukończenie programu inkubacji. [PS]
Dofinansowanie PARP trzech projektów Creotech Instruments sięga 17,6 mln zł. [Bankier] Projekt Simteract został wybrany do dofinansowania przez PARP kwotą 4,15 mln zł. [SW] Projekt BeeIN został wybrany do dofinansowania przez PARP kwotą 28,11 mln zł. [WN]

Europa

UniCredit zabezpieczył sobie zwiększenie udziału w Commerzbanku o kolejne 11%, potencjalnie zwiększając swój udział do 21% i zdobywając pozycję najbardziej znaczącego akcjonariusza w banku. Wykonanie się mechanizmu nabytych instrumentów wymaga uzyskania zgody na koncentracje, o którą Włosi wystąpili 11 września. UniCredit uważa, że istnieje znaczna wartość do odblokowania w Commerzbank, jednak dalsze kroki będą zależały od rozmów z zarządem i interesariuszami banku w Niemczech. Z drugiej strony pracownicy Commerzbanku apelują do rządu, aby zatrzymać transakcję. [UniCredit]
Należąca do Abu Dhabi firma Masdar jest bliska przejęcia hiszpańskiej spółki związanej z energia odnawialną Saeta Yield od Brookfield Asset Management za kwotę do 1,5 mld euro. [YF]
Europejska sieć kin Vue International, kontrolowana przez pożyczkodawców od 2022 roku rozważa sprzedaż po otrzymaniu propozycji przejęcia od CVC i Elliott. [BNN]
Włoska i hiszpańska firma inwestycyjna Asterion Industrial Partners podwyższy swoją ofertę o 750 mln euro na zakup jednostki Telecom Italia - Sparkle, zajmującej się kablami podmorskimi. [BNN]
Hiszpański gigant telekomunikacyjny Cellnex rozważa sprzedaż swojego francuskiego centrum danych za „kilkaset milionów” euro. [RT]
Szwedzki właściciel nieruchomości SBB przygotowuje się do IPO swojej jednostki mieszkaniowej. [MS]

Świat

Brytyjscy menedżerowie inwestycyjni Legal & General i Schroders zamierzają zainwestować setki milionów dolarów w nieruchomości komercyjne w Stanach Zjednoczonych, ale unikają mocno dotkniętego sektora biurowego. Nadzorujący aktywami o wartości ponad 1,9 biliona funtów budowali swoje zespoły ds. nieruchomości w USA w oczekiwaniu, że ceny nieruchomości tam wzrosną. [RT]
Apollo rozważa inwestycję w wysokości 5 mld dolarów w Intel. [RT]
Australijska platforma ogłoszeń nieruchomości REA złożyła drugą propozycję przejęcia brytyjskiego konkurenta Rightmove, wyceniając go na około 6,1 mld GBP. [Guardian]
Enfusion, amerykański dostawca oprogramowania dla zarządzających aktywami, prowadzi rozmowy z bankierami inwestycyjnymi w celu oceny opcji, które mogą obejmować potencjalną sprzedaż. Kapitalizacja firmy na giełdzie wynosi 1,1 mld USD. [RT]

PRAWO I PODATKI

(Jakub Boch)

Polska

Do konsultacji trafił projekt nowelizacji ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu. Zakłada on m.in. wprowadzenie parytetu płci w dużych spółkach giełdowych. Zgodnie z projektem 33% wszystkich stanowisk, zarówno w zarządzie, jak i w radzie nadzorczej spółki miałoby być obsadzane przez osoby niedostatecznie reprezentowanej płci. Około 200 spółek notowanych na warszawskiej giełdzie będzie musiało zmienić zarządy i rady nadzorcze, aby dostosować się do nowego projektu ustawy, która dotyczy tylko dużych firm zatrudniających powyżej 250 pracowników i przewiduje kary za niewykonanie przepisów. Spółki mają czas na wdrożenie zmian do 30 czerwca 2026 roku. [TVN24]+[Bankier]
Grupa Azoty Puławy zawiadomiła prokuraturę o podejrzeniu popełnienia przestępstwa działania na szkodę spółki w zakresie umów sponsoringowo-reklamowych oraz umów darowizn. Umowy zawierane od IV kwartału 2022 r. miały doprowadzić do powstania szkody majątkowej w wysokości ponad 5,2 mln zł. Jest to efekt trwających obecnie w Grupie Azoty audytów w zakresie funkcjonowania spółek z grupy w ostatnich latach. [Money]
Ministerstwo Rozwoju i Technologii wspólnie z Głównym Urzędem Nadzoru Budowlanego przygotowało przepisy, które wprowadzą znaczące uproszczenia w zakresie remontów i odbudowy. Zakładają one m.in. zwolnienie z konieczności składania tzw. zawiadomień w przypadku remontów oraz pozwoleń na budowę dotyczących odbudowy domów i mieszkań zniszczonych przez powódź. [GOV]
Ministerstwo Rolnictwa i Rozwoju Wsi planuje wdrożenie unijnych przepisów dotyczących jakości handlowej owoców i warzyw oraz bananów i niektórych suszonych owoców. Projektowana ustawa ma na celu wdrożenie nowych przepisów UE a także zwiększenie efektywności nadzoru nad artykułami rolno-spożywczymi. Rząd planuje przyjęcie projektu na IV kwartał 2024 r. [Bankier]
Rząd zapowiedział zaostrzenie przepisów drogowych, które mogą dotknąć nawet 80% kierowców. Mają one objąć m.in. surowsze kary za przekraczanie prędkości, zmiany w systemie punktów karnych a także przepadek pojazdu dla osób łamiących zakaz prowadzenia. Impulsem do wzmożenia prac nad nowymi przepisami był ostatni wypadek na warszawskiej Trasie Łazienkowskiej, w którym zginęła jedna osoba, a trzy inne zostały ranne. [Dziennik Gazeta Prawna]
WSA w Poznaniu potwierdził, że w ramach ulgi na ekspansję można odliczyć wynagrodzenia pracowników, w tym także osób prowadzących stronę internetową pracodawcy. Sąd wskazał, że jedynie wśród kosztów uczestnictwa w targach ustawodawca zawęził koszty pracownicze do konkretnych pozycji. Oznacza to, że w pozostałym zakresie nie ma takich ograniczeń i koszty pracownicze można odliczać. [Dziennik Gazeta Prawna]
WSA w Łodzi orzekł, że dyrektor KIS, wydając interpretację nie ma prawa oceniać przydatności działań podejmowanych przez podatnika dla osiągnięcia zamierzonego celu gospodarczego. Tym bardziej dotyczy to sytuacji, w których chodzi o strategię społecznej odpowiedzialności biznesu. Sąd wskazał, że ocena skuteczności działań w ramach polityki CSR (Corporate Social Responsibility) to kwestia bardzo specyficzna i trudno mierzalna, zatem każdy projekt należy analizować osobno. [Dziennik Gazeta Prawna]
WSA podtrzymał decyzję Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych o nałożeniu 3,8 mln zł kary na sklep internetowy Morele.net. W styczniu br, PUODO nałożył 3,8 mln zł kary na sklep internetowy Morele.net, który dopuścił pod koniec 2018 r. do wycieku danych ponad 2 mln osób. W 2023 NSA uchylił decyzję PUODO, jednak urząd ponownie przeprowadził postępowanie i dodatkowo podniósł zasądzoną pierwotnie karę. Postępowanie wykazało, że do naruszenia ochrony danych osobowych doszło w związku z brakiem zastosowania przez Morele.net właściwych zabezpieczeń. [Rzeczpospolita]
Dyrektor KIS poinformował, że po rozwodzie beneficjenci fundacji rodzinnej mają obowiązek zapłacić PIT od wypłaconego im przez fundację świadczenia albo od mienia otrzymanego po jej likwidacji. W przypadku, gdy były małżonek jest jedynym fundatorem, podatek należy się od całości. Organ wskazał, że wynika to z faktu, że byli małżonkowie nie będą już dla siebie najbliższą rodziną z zerowej grupy podatkowej. [Dziennik Gazeta Prawna]

Świat

Przewodnicząca Federalnej Komisji Handlu USA, Lina Khan, wyraziła w piątek zadowolenie z faktu, że firmy rozważają kwestie antymonopolowe już na wczesnych etapach procesu zawierania transakcji. Jej postawa spotkała się jednak z krytyką niektórych członków społeczności biznesowej, którzy twierdzą, że ścisła kontrola FTC i Departamentu Sprawiedliwości nad oczekującymi transakcjami znacząco spowolniła proces fuzji. [Reuters]
Organy nadzorujące ład korporacyjny w USA zwracają uwagę na problem tzw. „zombie” zasiadających w zarządach amerykańskich spółek. Chodzi o dyrektorów zachowujących swoje stanowiska, pomimo braku poparcia większości akcjonariuszy. Kwestia ta niepokoi również inwestorów, którzy obawiają się globalnego osłabienia praw akcjonariuszy. [FT]

DANE I BADANIA RYNKOWE

(MM)

Polska

Credit Agricole: Liczba oddanych mieszkań ustabilizuje się na ok. 125 tys. w 2024-2025. [Money]
GUS o deweloperce: Liczba mieszkań, których budowę rozpoczęli w VIII deweloperzy wzrosła o 18,7 proc. rdr. Na koniec sierpnia w budowie było 834,4 tys. mieszkań, o 3,2 proc. więcej rdr. Liczba mieszkań oddanych do użytku spadła o 18% r/r. Liczba pozwoleń na budowę mieszkań wzrosła o 28% r/r. [GUS]
GUS: Ceny skupu podstawowych produktów rolnych w sierpniu rdr spadły o 2,5 proc. [Farmer]

WYNIKI FINANSOWE I REKOMENDACJE

(MM)

Polska

Render Cube miało 2,96 mln zł zysku netto, 4,47 mln zł zysku EBIT w I poł. 2024 r. [Inwestycje]
Bioceltix miał 8,43 mln zł straty netto, 8,35 mln zł straty EBIT w I poł. 2024 r. [Inwestycje]
Ferrum miało wst. ok. 1,91 mln zł straty netto, ok. 6,09 mln zł zysku EBIT w I poł. 2024. [WN]
Grupa BoomBit w I półroczu '24 miała 18,6 mln zł skon. zysku EBITDA i 8,3 mln zysku netto. [Bankier]
Santander obniżył rekomendację 11 bits do “poniżej rynku” obniżając cenę docelową z 700 zł do 389 zł, zaś PKO BP obniżyło rekomendację z “trzymaj” do “sprzedaj” obniżając cenę docelową z 540 do 275 zł [PB]

Zacznij dzień z przewagą.