Podsumowanie rynków: We wtorek WIG20 spadł -1% do 2 307 pkt, a WIG spadł o -0,9% do 81 242 pkt. Obroty na GPW wyniosły 1,2 mld zł. Kolejny dzień najwięcej w indeksie największych spółek traciło JSW, -4,3% do 22 zł po publikacji rekomendowanej ceny przez analityka banku Santander na poziomie 7 zł. Na szerokim rynku na uwagę zasługuje dzisiejszy spadek kursu akcji Pure Biologics -12,8%, po wzroście +17,8% poprzedniego dnia, po wiadomości o potwierdzonej skuteczności opracowywanej metody walki z guzami litymi u pacjentów onkologicznych. [Bankier]

Niemiecki DAX spadł -0,9% do 18 278 pkt. W USA S&P500 wzrosło +0,5% do 5 495 pkt, a NASDAQ +0,8% do 17 025 pkt. [CNBC] Brokerzy i giełdy omawiają rozszerzenie opcji 0-dniowych na poszczególne akcje, po sukcesie instrumentu na [WSJ]

We wtorek nieco słabł złoty. Dolar drożał do 3,89 zł, a euro do 4,28 zł. Kontynuowana była przecena ropy, aż -4,4% do poniżej 66 USD za WTI i 69 USD za Brent.

GOSPODARKA I MAKROEKONOMIA

(MG)

Polska

MAP Jakub Jaworowski: Wycofanie się z fuzji Orlenu z Lotosem jest obecnie niemożliwe z uwagi na majowy wyrok sądu apelacyjnego po apelacji akcjonariuszy byłej Grupy Lotos. Minister nie skomentował inwestycji Orlenu w olefiny III, ale podtrzymał zdanie prezesa koncernu Ireneusza Fąfary, że to jest "bomba podłożona pod nowy zarząd Orlenu". [Money]
Agencja ratingowa Fitch podwyższyła prognozy wzrostu PKB Polski na 2024 r. do 3,0% z 2,8% oraz na 2025 r. do 3,6% z 3,4%. W raporcie wskazano, że wzrost będzie wspierany przez luźniejszą politykę fiskalną oraz rewizję docelowego deficytu sektora do 5,7% PKB. Fitch przewiduje, że stopy procentowe NBP pozostaną na poziomie 5,75% do połowy 2025 r., z późniejszymi obniżkami o 50 punktów bazowych. [Bankier]
GDDKiA: Budżet na utrzymanie dróg w przyszłym roku wzrośnie do 3 mld zł z 2,5 mld zł w br. Niemal 90 proc. dróg krajowych w Polsce nie wymaga obecnie remontów, a 9 proc. kwalifikuje się do wykonania prac naprawczych. [PN]
MKiŚ: W końcówce przyszłego roku istnieje możliwość dalszego obniżenia taryf za energię, co będzie wynikiem wzrostu udziału odnawialnych źródeł energii (OZE) w miksie energetycznym. Minister podkreśliła, że już za rok ceny prądu powinny być niższe, a do 2030 r. 56% energii w Polsce ma pochodzić z OZE, co przyczyni się do spadku kosztów energii o 13% do 2040 r. Obecnie obowiązuje maksymalna cena energii elektrycznej dla gospodarstw domowych wynosząca 500 zł za MWh netto. [Interia]
Deloitte: Koszt systemu kaucyjnego w Polsce może przekroczyć 37 mld zł w ciągu dekady. [TVN24]

Niemcy:
- Inflacja CPI w sierpniu spadła do celu tj. 1,9% r/r, poziomu najniższego od 3,5 roku. Najbardziej do spadku przyczyniła się obniżka cen energii. Inflacja bazowa to 2,8%. [BI]
- Niemcy zamierzają wprowadzić tymczasowe kontrole na wszystkich swoich granicach lądowych w celu ograniczenia nielegalnej imigracji i ochrony przed zagrożeniami terrorystycznymi oraz poważną przestępczością. Nowe środki bezpieczeństwa mają pozwolić na zawracanie imigrantów na granicy w sposób skuteczny i zgodny z prawem europejskim. [BI]
- Niemiecki minister finansów Christian Lindner wezwał do priorytetowego traktowania konkurencyjności gospodarki Niemiec, podkreślając potrzebę inwestycji w innowacje i cyfryzację. Lindner odrzucił jednocześnie propozycję byłego premiera Włoch Maria Draghiego dotyczącą wspólnego zadłużenia w UE, argumentując, że nie rozwiąże to strukturalnych problemów Europy. [RT]
Prezydent Francji, Emmanuel Macron, mianował 73-letniego Michela Barniera na nowego premiera kraju. Barnier, polityk prawicy i były negocjator Brexitu, został wybrany po długich konsultacjach, które nastąpiły po niepowodzeniu lewicy w utworzeniu rządu. W przeszłości pełnił funkcje ministra w różnych resortach, w tym jako minister spraw zagranicznych w latach 2004-2005, a teraz stoi przed wyzwaniem sformowania rządu i przetrwania głosowania nad wotum zaufania w podzielonym parlamencie. [BBC]
Rumunia zyskuje na atrakcyjności jako konkurent Polski w pozyskiwaniu zagranicznych inwestycji, głównie dzięki niższym kosztom pracy i korzystniejszym podatkom. W 2025 roku kraj ten może uzyskać status rynku wschodzącego według wskaźnika MSCI, a wzrost PKB szacowany jest na 3,5%, co przyciąga inwestycje, takie jak budowa fabryki opon o zerowej emisji oraz największej w Europie fabryki prochu. [WNP]
Brytyjski fintech ostrzega przed nadmiernym poleganiem Europy na amerykańskich systemach płatności. [FT]+[TIT]

Świat

USA:
- Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zatwierdza nowe standardy jakości audytu pomimo sprzeciwów Republikanów. Nowe przepisy, które wejdą w życie 15 grudnia 2025 roku, wymagają od firm identyfikacji ryzyk związanych z ich praktyką audytorską oraz wprowadzenia systemów monitorowania i oceny tych ryzyk. [RT]
- Izba Reprezentantów USA przyjęła projekt ustawy o wpisaniu na czarną listę niektórych chińskich firm biotechnologicznych. [YF]
- Pracownicy wielu największych amerykańskich firm technologicznych w większości popierają kandydatkę Demokratów na prezydenta Kamalę Harris, według przekazanych darowizn, mimo że niektórzy z najpotężniejszych miliarderów z branży technologicznej udzielili swojego poparcia republikańskiemu rywalowi Donaldowi Trumpowi, np. Marc Andreessen i Ben Horowitz z funduszu VC a16z. [RT]
- Agencja ratingowa Fitch pod koniec sierpnia stwierdziła, że profil fiskalny USA najprawdopodobniej pozostanie zasadniczo niezmieniony niezależnie od tego, kto wygra wybory. [RT]
Japonia wyróżniła się na tle 400-miliardowego sektora funduszy hedgingowych w Azji, przyciągając nowe fundusze, podczas gdy inne regiony notują odpływ. To sygnał, że duża zmienność w sierpniu nie zahamuje ożywienia na japońskich rynkach kapitałowych. [RT]
Iran planuje wydalić z kraju miliony afgańskich uchodźców, którzy nielegalnie przekroczyli granicę, uważając ich za zagrożenie dla stabilności społecznej i konkurencję na rynku pracy. Po przejęciu władzy przez talibów w Afganistanie w sierpniu 2021 roku, do Iranu uciekło i wciąż przebywa tam około 4,5 miliona Afgańczyków. Władze w Teheranie zamierzają deportować ich wszystkich do marca 2025 roku. Ze względu na długą i trudną do kontroli granicę z Afganistanem, wielu z nich może podjąć próbę powrotu do Iranu po deportacji. [Iran]

BIZNES

(MG)

Polska

Zyski państwowych spółek giełdowych w II kwartale spadły o 40% w porównaniu do roku ubiegłego, osiągając poziom 7 miliardów złotych, co stanowi najniższy wynik od sześciu lat. Główną przyczyną tego spadku była słaba kondycja Orlenu, który odnotował stratę w wysokości 34 milionów złotych, w porównaniu do zysku wynoszącego 6 miliardów złotych w analogicznym okresie roku poprzedniego. To pierwsza strata Orlenu od ostatniego kwartału pandemii w 2020 roku. [GP]
HRE to deweloper, który finansował swoje projekty bez kredytów bankowych, polegając na inwestorach indywidualnych, jednak obecnie boryka się z problemami płynności i restrukturyzuje swoją kluczową spółkę HREIT w trybie przyspieszonego postępowania układowego. W wyniku konfliktu między głównymi udziałowcami, Michałem Sapotą a Michałem Cebulą, inwestorzy nie mają dostępu do kluczowych dokumentów dotyczących restrukturyzacji, co budzi obawy o ich przyszłość i możliwość odzyskania zainwestowanych środków, które przekraczają 1,3 miliard złotych. [PB]
Panattoni, wiodący deweloper powierzchni przemysłowych w Europie, rozszerza swoją działalność na rynki krajów bałtyckich - Litwy, Łotwy i Estonii, oferując zunifikowaną ofertę rozwiązań Built-to-Suit dla klientów potrzebujących dostosowanej do ich potrzeb przestrzeni przemysłowej. Firma dostrzega duży potencjał rozwojowy w kontekście nearshoringu i inwestycji infrastrukturalnych, a także proaktywnych działań rządów bałtyckich w przyciąganiu inwestorów, mimo nieco mniejszej płynności inwestycyjnej i ograniczonej liczby banków finansujących projekty w porównaniu z polskim rynkiem. [WNP]
Związkowcy LW Bogdanka, Elektrowni Kozienice i Połaniec złożyli petycję w MAP, w której zawarli 6 postulatów: "udziału związków zawodowych w procesie transformacji energetycznej; bezpieczeństwa energetycznego kraju; wpisania węgla jako paliwa przejściowego; zapewnienia bezpieczeństwa dla regionów, w których działają zakłady energetyczne i górnictwa węglowego oraz zabezpieczenia działania bloków węglowych i stworzenia mechanizmów wsparcia". [Bankier]
Mennica Skarbowa będzie sprzedawała złoto w zamian za pieniądze z kryptowalut. Zacznie w 15 stacjonarnych oddziałach, a następnie także w sklepie internetowym. [Bankier]
PKP Cargo: 13 listów intencyjnych ws. zatrudnienia pracowników spółki w innych firmach. [PulsHR]

Grecja - Władze zamrożą wydawanie licencji nowym lokalom Airbnb w centrum Aten. [WNP]

Świat

Gdy w zeszłym miesiącu dwie z najpotężniejszych marek Starbucks i Nestle odsunęły od stanowisk swoich prezesów, był to sygnał, że zarządy korporacji są bardziej gotowe na zwalnianie najwyższych rangą dyrektorów, zanim inwestorzy - aktywiści każą im działać. [RT]
Entuzjazm związany z AI maskuje ogólną słabość sektora technologicznego, który jest w recesji od spowolnienia w 2022 - stwierdzili główni zarządzający największych funduszy m.in. Black Rock. [FT]
Czterech prywatnych astronautów poleciało w kosmos w zmodyfikowanej kapsule SpaceX Crew Dragon, rozpoczynając pięciodniową misję Polaris Dawn, której celem jest przetestowanie nowych projektów skafandrów kosmicznych i przeprowadzenie pierwszego prywatnego spaceru kosmicznego. [Forbes]
Sprzedawca detaliczny z 1400 sklepów w USA zatrudniający 30 tys. pracowników Big Lots złożył wniosek o upadłość na podstawie artykułu 11 z zamiarem sprzedaży firmie PE Nexus Capital. [RT]
Producent oprogramowania Edgio, wspierany przez fundusz pe Apollo, złożył wniosek o upadłość na podstawie artykułu 11.[BBG]

TRANSAKCJE I FINANSOWANIE

(Marcin Prokopiuk)

Polska

Producent artykułów higienicznych Velvet Care, który niedawno otrzymał wsparcie od funduszu private equity Partners Group, planuje przejęcie dwóch mniejszych konkurentów na polskim rynku - Private Label Tissue i Italian Paper. Celem tych działań jest dalsza konsolidacja branży papierniczej oraz rozwój w Polsce i regionie, a także ekspansja poza Europę Środkową, co ma na celu zaspokojenie rosnących potrzeb klientów na dostosowane rozwiązania w zakresie produkcji papieru toaletowego i ręczników papierowych. Velvet miało w zeszłym roku 1,5 mld zł sprzedaży i 265 mln zł zysku netto, a przejmowane targety odpowiednio 258 mln zł i 168 mln zł przychodów oraz 28 mln zł i 3 mln zł zysku. [PB]
Startup Petsy, z branży usług opieki nad zwierzętami domowymi, pozyskał 1,1 milion euro od 30 aniołów biznesu w ramach pierwszej rundy finansowania w tym m.in. od Piotra Wawrysiuka, założyciela startupu PsiBufet oraz grona inwestorów prywatnych zrzeszonych w ramach Cobin Angels. Startup udostępnia platformę opiekunów zwierząt, z których usług można skorzystać np. w czasie wyjazdu na urlop. Obecnie na platformie oferuje usługi 3000 opiekunów, a zarejestrowanych jest 90 000 użytkowników.[MC]
Do wejścia na giełdę szykują się Żabka, Studenac, Diagnostyka i TTMS. Łączna wartość ofert w IPO może wynieść 10 mld zł jeszcze w tym roku. [Parkiet, 11 września 2024, str 3]
Banco Santander poinformował o sprzedaży w procesie przyspieszonej budowy księgi popytu ponad 5 mln akcji Santander Bank Polska. [Bankier]
Mirbud przekroczył 10 proc. w akcjonariacie w Torpolu. [BI]
Polenergia ma umowę programową z Pekao, mBankiem i Santanderem, dotyczącą programu emisji zielonych obligacji o łącznej wartości nominalnej do 1 mld zł. [Bankier]
Grenevia ogłosiła wcześniejszy wykup obligacji o łącznej wartości nominalnej 400 mln zł. [Obligacje]

Europa

CVC podniosło wartość swojej oferty na 14 mld EUR za jednostkę logistyczną DB Schenker. [RT]
Brytyjski fintech Pockit prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia kontroli nad konsumencką częścią brytyjskiego banku Monese. [RT]
Alternatywny zarządzający aktywami Balbec Capital Management nabył portfel niespłacanych pożyczek portugalskich od LX Partners o wartości 4,4 mld dolarów. [YF]
Dział pe zarządzającego aktywami Schroders zebrało 444 mln USD na swój trzeci europejski fundusz wykupu. [BNN]

Świat

Fundusz PE Permira podniósł wartość oferty za firmę SaaS zajmującą się projektowaniem stron internetowych Squarespace do 7,2 mld USD. [RT]
EQT zgodziło się nabyć pakiet kontrolny w globalnej firmie outsourcingowej GeBBS Healthcare Solutions za ponad 850 mln dolarów. [RT]
Firma PE THL Partners zgodziła się nabyć za wycenę 600 mln USD większościowy udział dostawcy oprogramowania półprzewodnikowego AMI, z której usług korzystają m.in. Nvidia, Intel, Microsoft czy Qualcomm. [RT]

PRAWO I PODATKI

(Jakub Boch)

Polska

Rada Ministrów przyjęła projekt nowelizacji ustawy o podatku od towarów i usług oraz niektórych innych ustaw, przedłożony przez Ministra Finansów. Zakłada on m.in. uproszczenie obowiązków administracyjnych dotyczących VAT dla małych przedsiębiorstw, które prowadzą działalność w różnych unijnych państwach. Nowe przepisy mają wejść w życie od początku przyszłego roku. [Money]
Ministerstwo Finansów poinformowało o rozpoczęciu prac nad nowelizacją ustawy o podatku od towarów i usług oraz podatku akcyzowym. Dzięki nowym przepisom firmy dokonujące reeksportu samochodów osobowych do innych krajów UE dostaną prawo do zwrotu akcyzy. Aktualnie akcyza od samochodu osobowego o pojemności silnika powyżej 2L wynosi 18,6% ceny auta. [Puls Biznesu]+[KP]
Grupa Azoty złożyła do Prokuratury Okręgowej w Tarnowie zawiadomienie o podejrzeniu popełnienia przestępstwa polegającego na przekroczeniu uprawnień i niedopełnieniu obowiązków nadzoru w obszarze umów reklamowo-sponsoringowych. Sprawa dotyczy umów zawieranych przez Azoty pomimo wstrzymania wydatków niekrytycznych z uwagi na trudną sytuację finansową spółki. Działania te miały doprowadzić do powstania szkody majątkowej w wysokości ponad 7,5 mln zł w ubiegłym roku. [Bankier]
Ministerstwo Infrastruktury zapowiedziało gotowość do rozmów o ponownym włączeniu wód opadowych do definicji ścieków. Rozważane jest także wprowadzenie osobnej taryfy za odprowadzanie wód deszczowych. Chodzi o unijne środki na budowę kanalizacji deszczowej, jednak skorzystanie z tych pieniędzy uniemożliwić mogą zmiany wprowadzone w Prawie wodnym w 2018 r. [Portal samorządowy]
SN orzekł, że możliwość wyboru sposobu spłaty kredytu frankowego nie ma znaczenia dla ważności umowy w sytuacji, w której bank naruszył normy ochrony konsumentów brakiem informacji o ryzyku walutowym. Sprawa dotyczyła kredytu budowlano-hipotecznego na kwotę ponad 110 tys. CHF, udzielonego w 2006 r. Umowa została unieważniona już w sądzie I instancji, a apelacja i skarga kasacyjna banku zostały oddalone kolejno przez sąd II instancji i SN. [InforLex]
Szef KAS poinformował, że większa klikalność w social mediach nie jest wystarczającym dowodem na to, że pomiędzy wykorzystaniem wizerunku psa w zamieszczonym poście a przychodem z prowadzonej działalności zachodzi związek przyczynowo - skutkowy. Tym samym nie zgodził się z dyrektorem KIS, który uznał, że przedsiębiorca może odliczyć od przychodu wydatki na zakup i utrzymanie psa. Inaczej jednak wygląda kwestia psów stróżujących, gdzie wydatki mogą być zaliczane do kosztów uzyskania przychodu. [Dziennik Gazeta Prawna]

TSUE wydał ostateczny wyrok w sprawie prowadzonej przez unijne organy regulacyjne do spraw konkurencji przeciwko Apple i potwierdził decyzję Komisji Europejskiej z 2016 roku, zgodnie z którą firma musi zapłacić Irlandii 13 mld USD. Sprawa dotyczyła wykorzystania przez Apple dwóch irlandzkich orzeczeń podatkowych, które sztucznie zmniejszyły jego obciążenia podatkowe do zaledwie 0,005% w 2014 r. [Reuters]
TSUE utrzymał w mocy grzywnę w wysokości 2,4 mld EUR nałożoną na Google w związku z nadużyciem pozycji dominującej poprzez faworyzowanie własnej usługi porównywania produktów. W orzeczeniu podkreślono, że na unijnym rynku zakazane są zachowania przedsiębiorstw zajmujących pozycję dominującą, które ograniczają konkurencję pozacenową i mogą tym samym wyrządzić szkodę indywidualnym przedsiębiorstwom czy konsumentom. [TVN24]

Świat

Sąd federalny w Alexandrii pod Waszyngtonem wszczął proces wytoczony przez rząd federalny USA firmie Google. W pozwie zarzucono m.in. nadużywanie pozycji monopolisty na rynku reklam internetowych. Resort w swojej skardze zwrócił także uwagę na to, że nad legalnością takiego układu zastanawiali się nawet dyrektorzy giganta, którzy w wewnętrznych e-mailach porównali ją do sytuacji gdzie banki inwestycyjne takie jak Goldman Sachs czy JPMorgan byłyby właścicielami nowojorskiej giełdy. [Bankier]
FBI odnotowało znaczny wzrost oszustw związanych z kryptowalutami w Stanach Zjednoczonych. Straty z tych oszustw wzrosły o 45% w 2023 r., osiągając ponad 5,6 mld USD. Według raportu, wykorzystanie kryptowaluty przez przestępców było najbardziej rozpowszechnione w oszustwach inwestycyjnych, gdzie straty stanowiły prawie 71% całości. [CNN]

DANE I BADANIA RYNKOWE

(MG)

Polska

GUS Mieszkania: Średni metraż nowego mieszkania w I półroczu wyniósł 51,9 m kw. [PN] Liczba oddanych budynków mieszkalnych spadła o 22,7% r/r w I poł. 2024 r. [RP]
GUS Nieruchomości komercyjne: W I półroczu oddano 999 nowych magazynów, o 15,8 proc. mniej rdr. Liczba oddanych nowych budynków niemieszkalnych spadła o 15,5% r/r w I poł. 2024 r. [ISB]
Newmark: W I połowie roku największy popyt na biura w Krakowie, Trójmieście i Wrocławiu. [WNP]
KRD: 62 proc. MŚP pozytywnie ocenia bezpieczeństwo finansowe swojej firmy. [Bankier]
ManpowerGroup: Nowe rekrutacje planuje 35% firm, 19% mówi o zwolnieniach w IV kw. br. Prognoza netto zatrudnienia w Polsce na IV kw. '24 wynosi +15 proc. [Investing]
Personal Service: Tylko 13 proc. Polaków w codziennej pracy korzysta ze sztucznej inteligencji. [PHR]
Rośnie liczba przypadków braku OC przez posiadaczy pojazdów mechanicznych, UFG uszczelnia system. [Money]
Uczestnicy Gamescom: Polski gaming widzi na horyzoncie ożywienie w branży. [ISBTech]

W Niemczech większość ubogich osób wynajmuje mieszkania, podczas gdy zamożniejsi mają je na własność, choć w mniejszym stopniu niż w takich krajach jak Włochy, Hiszpania czy Polska. Właśnie 57% gospodarstw domowych z dochodem 60-80% najwyższego poziomu posiada własne mieszkanie, a tylko 23% najuboższych ma nieruchomości. Mieszkania stanowią mniej niż 20% majątku uboższej połowy Niemców, co w porównaniu do ponad 70% w Hiszpanii i Włoszech oraz 85% w Polsce, wskazuje na znaczne różnice w strukturze własności nieruchomości w Europie. [Forsal]

WYNIKI FINANSOWE I REKOMENDACJE

(MG)

Polska

Zysk netto j.d. Ambry w roku obrotowym 2023/24 spadł o 10,4 proc. rdr do 55,1 mln zł. [Bankier]
Mabion miał 10,29 mln zł zysku netto, 12,8 mln zł zysku EBITDA w II kw. 2024 r.Aktywny pipeline ofertowy Mabionu wynosi aktualnie ok. 320 mln USD. Mabion podtrzymuje 150-200 mln zł przychodów, 20-30% lub wyższą marżę EBITDA w 2025 r. [Bankier]
Mex Polska miał wstępnie 1,29 mln zł zysku netto, 2,45 mln zł zysku EBIT w I poł. 2024. [Inwestycje] Mex Polska pracuje nad aktualizacją planów rozwoju; do końca '24 planuje otwarcie min. 3 nowych lokali własnych. [Bankier]
Mangata Holding miał 10,79 mln zł zysku netto, 14,3 mln zł zysku EBIT w II kw. 2024 r. [SW]
Kogeneracja miała 167,41 mln zł zysku netto, 307,25 mln zł zysku EBITDA w I poł. 2024 r. [WN]
PCF Group utworzy odpis aktualizacyjny w związku z zaniechaniem prac nad projektem "Red". [SI]
Wood&Co obniżył rekomendację CD Projekt do sprzedaj z ceną docelową podniesioną do 157 zł z 120 zł wcześniej. [PB]

Świat

Oracle podskoczyło o 9% po przebiciu szacunków zysku na akcję i przychodów za I kwartał dzięki silnemu wzrostowi popytu na infrastrukturę chmurową. [CNBC]

Zacznij dzień z przewagą.