Podsumowanie rynków: WIG20 wzrósł +0,6% do 2 565 pkt, podobnie szeroki rynek - WIG wzrósł +0,6% do 87 427 pkt. Obroty na GPW wyniosły 1,4 mld zł. Najmocniej wśród blue chipów rósł Cyfrowy Polsat aż o +7% do 11,47 zł. Indeks WIG-Energia zyskiwał +4%.

Niemiecki DAX wzrósł +1% do 18 679 pkt. W USA S&P500 wzrósł +0,5% do 5 214 pkt, a NASDAQ wzrósł +0,3% do 16 346 pkt. [YF] Boom w Indiach napędza sprzedaż azjatyckich obligacji śmieciowych do najwyższego poziomu od pięciu lat. [YF]

W czwartek dalej umacniał się złoty. Dolar taniał do 3,97 zł, a euro taniało do 4,28 zł. Ceny energii elektrycznej na rynku spotowym w Teksasie wzrosły o ~10 000% w związku z ograniczoną podażą. [YF]

GOSPODARKA I MAKROEKONOMIA

(Marek Przybylski)

Polska

RPP: Utrzymano stopy proc. na niezmienionym poziomie — referencyjna 5,75 proc., zgodnie z konsensusem. [PAP] Inflacja CPI będzie zgodna z celem w II kw., kolejne kwartały obarczone niepewnością. [Inwestycje] Według RPP wzrost wynagrodzeń będzie wyraźny, CPI w II poł. '24 może istotnie wzrosnąć. [PAP]
Filip Czernicki (Prezes CPK) wskazał, że zanim rozważymy budowę nowego portu lotniczego, należy najpierw maksymalnie wykorzystać możliwości lotnisk Okęcie i Modlin po ich rozbudowie. Czernicki wspomina także, że rekomendacja dotycząca przyszłości CPK jest już przygotowana i czeka na przedstawienie premierowi. [PAP] Niektórzy eksperci zamiast budowy CPK sugerują rozbudowę Lotniska Modlin. Prezes PPL zapowiada natomiast rozbudowę Lotniska Chopina, ale również nie wyklucza inwestycji w Modlin. [PB] W tym samym czasie wiceminister Maciej Lasek wskazał, że na program lotniskowy CPK wydano: 708 milionów złotych, na kolejowy 496 milionów złotych, a na komunikację i marketing 27 milionów złotych. Jego zdaniem planowane otwarcie nowego lotniska CPK jest możliwe najwcześniej na drugą połowę 2032 r. [WNP + Bankier]
Wiceminister aktywów państwowych, Jacek Bartmiński, poinformował, że w wielu spółkach Skarbu Państwa MAP zastał bardzo trudną sytuację. W trakcie audytów w tych spółkach ujawnione zostały problemy zarządcze i finansowe. Szczególnie mocno zaakcentowane zostały gigantyczne straty w Poczcie Polskiej. W przypadku Grupy Azoty wskazano z kolei na inwestycję w poliolefiny, która wymaga restrukturyzacji oraz na audyt śledczy dotyczący elektrowni węglowej w Puławach. Wciąż trwa analiza sytuacji w Polskiej Grupie Górniczej. W odniesieniu do Electromobility Poland Bartmiński zauważył, że inwestycja ma zapewnione finansowanie i opiera się na platformie Geely, ale istnieje potrzeba dostosowania się spółki do korzystania z instrumentów dłużnych. [PAP + BI]
Ministerstwo Przemysłu przejmie dodatkowe kompetencje, w tym nadzór nad jądrową energetyką, gazem, paliwami i wodorem. [PAP]
MKiŚ: Pula Funduszu Modernizacyjnego to nawet 60 mld zł do 2030 r.; Polska głównym beneficjentem. [PAP]
MRiT chce zwiększyć wykorzystanie elementów drewnianych przy wznoszeniu budynków. [PAP]
Rząd planuje utworzenie Komitetu ds. Cyfryzacji. [WNP]
Analitycy: ING BSK: Obniżki stóp procentowych zaczną się w 2025 r. i wyniosą łącznie 75-100 pb. [Investing] Pekao: Częściowe odmrożenie cen energii i gazu podbije inflację do 4% r/r na pocz. II półr. [Wysokie Napięcie] Pekao obniżyło prognozę wzrostu PKB w I kw. do 1,6% r/r, w całym roku nadal oczekuje 3%. [Inwestycje]

Węgry: Przywódca Chin Xi Jinping przybył do Budapesztu z oficjalną wizytą. [WNP] Podczas pierwszego z trzech dni tej wizyty doszło do „chińsko-tybetańskiej bitwy na flagi”. [WNP]
Francuscy kontrolerzy ruchu lotniczego uzyskali prawo do spóźniania się do pracy. [SKY]
Portugalia: Protesty pracowników platform taksówkarskich w Lizbonie i Porto. [WNP]

Świat

Czynsze pozostają ostatnią przeszkodą w walce z inflacją. [BBG]
PIMCO zwiększa ekspozycję na obligacje poza USA ze względu na ryzyko inflacji. [RT]
Ponieważ coraz więcej Amerykanów korzysta z usług typu: „kup teraz, zapłać później”, ekonomiści obawiają się, że brakuje im kluczowych danych dotyczących zadłużenia. [BBG + FA]
Więcej członków zarządu Banku Japonii (BOJ) widzi potrzebę dalszych podwyżek stóp procentowych. [RT]
Szef nowego funduszu inwestycyjnego Arabii Saudyjskiej na rzecz technologii półprzewodników i sztucznej inteligencji powiedział, że kraj pozbyłby się inwestycji w Chinach, gdyby został o to poproszony przez USA. [BBG + BI]
Nikaragua: Chiński inwestor pozbawiony koncesji na budowę Wielkiego Kanału Interoceanicznego. [WNP]
Firmy wysyłające kakao do Europy łamią przepisy UE, sprzedając ziarna z wylesionych terenów Liberii jako pochodzące z Wybrzeża Kości Słoniowej. [PAP]

BIZNES

(Marek Przybylski)

Polska

Orlen: Wiceminister aktywów państwowych Robert Kropiwnicki poinformował, że dodatkowe koszty poniesione przez Orlen z powodu nieudanego zakupu ropy z Wenezueli wyniosły około 100 mln USD. Koszty te obejmują m.in. najem tankowców, rozwiązanie umów oraz postojowe. Kropiwnicki wyraził nadzieję, że prokuratura szybko postawi zarzuty i stworzy akt oskarżenia. Orlen planuje skorygować wyniki roczne za 2023 r. o kwotę 1,6 mld zł. [WNP] Orlen będzie miał łącznie 10 energooszczędnych stacji do końca roku (stacji wyposażonych w system pozwalający na odzysk ciepła oraz magazynowanie energii, a także posiadających instalacje fotowoltaiczne), w tym dwie nowe: MOP Chomentowo Wschód i Zachód przy trasie S61). [Inwestycje]
Ruszył program wsparcia dla pracowników ZE PAK w Koninie, którzy chcą założyć własną działalność gospodarczą. W ramach unijnego projektu „Droga do zatrudnienia po węglu”, 400 pracowników będzie miało możliwość otrzymania wsparcia finansowego na rozpoczęcie własnego biznesu. Program obejmuje dotację do 120 tys. zł na start oraz wsparcie finansowe do 4200 zł miesięcznie przez pierwszy rok działalności. [WNP]
PKO BP: PKO BP otworzy oddział w Rumunii jesienią i przeprowadzi przegląd swojej obecności zagranicznej w ramach nowej strategii. Bank planuje aktywnie wspierać polskie firmy na rynkach eksportowych, skupiając się także na finansowaniu transformacji energetycznej i przemysłu obronnego. [Inwestycje] Midera: Sytuacja kapitałowa PKO BP pozwala myśleć optymistycznie o wzroście kredytów i wypłacie dywidendy. [Strefa Inwestorów]
Shell Polska: Rozważane są inwestycje w wielkoskalowe biometanownie. [Investing] Shell Polska nie planuje sprzedaży sieci stacji w Polsce. [Investing]
PFR zobowiązał Prima Moda, producenta obuwia i akcesoriów skórzanych do zwrotu kwoty 3,4 mln zł. udzielonej subwencji. Spółka zapowiedziała odwołanie od decyzji. [Bankier]
Onde ma zaawansowane negocjacje ws. zabezpieczenia projektów OZE o mocy 300 MW. [Inwestycje]
Zmiany kadrowe w SSP:

Wojciech Szmyła został powołany na stanowisko wiceprezesa zarządu ZA Puławy. [Inwestycje]
Rada nadzorcza Banku Pekao SA odwołała sześciu członków zarządu, w tym Leszka Skibę, z funkcji prezesa banku. [Bankier] Zmiany nie zrobiły większego wrażenia na inwestorach, przez co kurs Banku Pekao SA pozostał na praktycznie niezmienionym poziomie. Ruszył konkurs na nowe władze banku. [Parkiet, „Pekao szuka nowego prezesa”, 10.05.2024, s. 16]
RN Link4 oddelegowała od 10 V Grażynę Sudzińską-Amroziewicz do czasowego wykonywania czynności prezesa. [PAP]
Nowy szef strategii PKO BP. [PB]

Świat

Ze względu na dostępność nowych i ulepszonych szczepionek oraz spadek popytu, AstraZeneca zdecydowała o zaprzestaniu produkcji swojej szczepionki przeciw Covid-19. Firma niedawno przyznała, że jej szczepionka może powodować skutki uboczne, takie jak zakrzepy krwi i obniżona liczba płytek krwi. [PolskieRadio24]
USA: MIT jako pierwszy z elitarnych uniwersytetów w USA zdecydował się zrezygnować z wymogu „oświadczenia o różnorodności” (DEI) dla kandydatów na stanowiska wykładowcze. Rektor dr Kornbluth usunęła wymóg, który, jej zdaniem, wiązał się z oświadczeniami wymuszonymi i narażającymi wolność wypowiedzi. [DailyMail]
Sektor PE celuje w indyjski sektor opieki zdrowotnej z rekordowymi inwestycjami. [FT]
Pracownicy Google zastanawiają się, dlaczego wyniki nie przekładają się na wyższe wynagrodzenie. [CNBC]

TRANSAKCJE I FINANSOWANIE

(Marek Przybylski)

Polska

Europejski Bank Inwestycyjny zdecydował, że europejskie małe i średnie firmy z sektora obronnego będą miały łatwiejszy dostęp do finansowania na swoje projekty. EBI liczy, że zmiany przyspieszą inwestycje i poprawią dostęp do finansowania dla europejskiego sektora obronnego, wykorzystując do tego środki sięgające aż 6 mld euro. [WNP]
Po siedmiu latach pod belgijskim zarządem, czekoladowa marka Chocolissimo wraca w polskie ręce: została odkupiona przez Spire Capital Partners. Założyciel firmy, Marcin Gadulski, również powraca do biznesu, obejmując stanowisko prezesa spółki. Wartość zakupu oraz aktualne wyniki finansowe firmy nie zostały ujawnione publicznie. [PB]
Columbus Energy ma przedwstępną umowę zbycia 19 spółek realizujących projekty fotowoltaicze o mocy 28,1 MW. [PAP]
Citi Handlowy nie będzie komentować procesu poszukiwania kupca dla bankowości detalicznej. [Inwestycje]
Erbud nie wyklucza akwizycji; poprawi w tym roku wyniki MOD21. [Stock Watch]

Europa

CVC Capital Partners kupi do 30% udziałów w Hempel, duńskim właścicielu ekskluzywnej brytyjskiej firmy Farrow & Ball, w ramach transakcji o wartości ponad 3,6 mld USD. [FT + TBD + IML]
Brytyjska firma inżynieryjna John Wood Group odrzuciła propozycję wykupu za 1,8 mld USD od firmy Sidara z Dubaju. [RT]
Brytyjska firma ubezpieczeniowa Ardonagh przejmie australijskie PSC Insurance w ramach transakcji o wartości 1,5 mld USD. [RT]
SoftBank prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia zmagającego się z trudnościami brytyjskiego startupu półprzewodnikowego Graphcore, wycenianego niegdyś na 2,8 mld USD. [BBG]
Abound, brytyjski fintech koncentrujący się na dostępie do uczciwych kredytów, pozyskał 1,3 mld GBP długu i rundę Serii B odpowiednio od Citi i GSR Ventures. [Tech EU]

Świat

Paramount Global prowadzi rozmowy w sprawie otwarcia swoich ksiąg dla konsorcjum Sony Pictures i firmy PE Apollo. [RT]
Bain Capital prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia dostawcy oprogramowania edukacyjnego PowerSchool przy wycenie ok. 6 mld USD (w tym długu). [RT]
Startup Atlan zajmujący się zarządzaniem danymi i sztuczną inteligencją pozyskał finansowanie w ramach serii C o wartości 105 mln USD przy wycenie 750 mln USD. [BW]
Skoncentrowana na technologiach firma PE Silver Lake zebrała 20,5 mld USD na swój siódmy fundusz PE, aby ponownie skupić się na dużych przejęciach. [FT]

PRAWO I PODATKI

(Agnieszka Grygier)

Polska

Sejm przyjął ustawę przesuwającą wprowadzenie obowiązkowego KSeF na 01 lutego 2026 r. Ministerstwo Finansów planuje jednak wprowadzenie kolejnych poprawek celowanych na dwuetapowe wprowadzenie KSeF. Mają one wprowadzić uproszenia dla przedsiębiorców oraz ograniczyć obowiązywanie KSeF od 01.02. 2026 r. wyłącznie dla przedsiębiorców, u których wartość sprzedaży (wraz z kwotą podatku) przekroczyła w 2025 r. 200 mln zł. Pozostali przedsiębiorcy weszliby w nowy system od 1 kwietnia 2026 r. [Gazeta Prawna]
Wiceminister finansów Małgorzata Krok poinformowała, że resort pracuje nad wprowadzeniem "karty 360 stopni" przeznaczonej dla przedsiębiorców. Ma ona umożliwić pracownikowi urzędu skarbowego wgląd w sytuację podatkową firmy, w celu wcześniejszego zlokalizowania ewentualnych braków w dokumentach czy potrzeby aktualizacji danych. Chodzi tu o minimalizację konieczności stacjonarnego odwiedzania urzędów przez przedsiębiorców. W tym celu planowane jest stworzenie aplikacji mobilnej, jak również rozwój chatbotów, które miałyby odpowiadać na podstawowe pytania zainteresowanych. [TVN24]
Prezes UOKIK zaktualizował wyjaśnienia dotyczące zgłaszania transakcji w ramach kontroli inwestycji oraz działań urzędu w tym zakresie. Przepisy mają na celu ochronę przed przejęciem polskich spółek ważnych dla porządku, bezpieczeństwa lub zdrowia publicznego przez podmioty spoza obszaru Unii Europejskiej, Europejskiego Obszaru Gospodarczego (EOG) oraz Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD). Od 2020 r., Prezes UOKiK prowadził 15 postępowań w sprawach kontroli inwestycji. [UOKIK + Rzeczpospolita]
Ministerstwo rozwoju i technologii przygotowuje ustawę o działalności kosmicznej. Ma ona regulować m.in. prawa i obowiązki podmiotów, działających w sektorze kosmicznym oraz ułatwienia w korzystaniu z zobrazowań satelitarnych. [PAP]
Wiceminister klimatu i środowiska Mikołaj Dorożała ujawnił, że do Kancelarii Premiera został złożony projekt ustawy dotyczący kontroli społecznej nad lasami. Projekt zakłada zwiększenie roli organizacji społecznych w zarządzaniu lasami i jest odpowiedzią na wyrok TSUE z marca 2023 r., w sprawie tzw. dobrych praktyk w gospodarce leśnej. TSUE stwierdził w nim m.in., że ochrona gatunkowa jest ważniejsza od prowadzenia gospodarki leśnej oraz, że organizacje społeczne powinny mieć możliwość zaskarżenia planów dotyczących lasów. [WNP]
Wiceminister aktywów, Marcin Kulasek poinformował, że Zarząd Polskiej Grupy Zbrojeniowej złożył zawiadomienie do prokuratury w sprawie narażenia spółki na straty majątkowe przy ubezpieczeniu fregat tworzonych w ramach programu Miecznik. Wysokość ubezpieczenia została opłacona w dwóch transzach o łącznej wysokości 157 mln zł, co odbiega od praktyki rynkowej, ponieważ składkę szczególnie opiewającą na tak wysoką kwotę opłaca się w wielu ratach, których wysokość nie obciąża radykalnie finansów spółki. [Bankier]
Senat uchwalił poprawki do nowelizacji ustawy o Krajowej Radzie Sądownictwa (KRS), które m.in. przyznają bierne prawo wyborcze do Krajowej Rady Sądownictwa wszystkim sędziom, niezależnie od tego, czy byli w KRS przed zmianą obowiązującą przed 2018 r. czy po tej zmianie oraz możliwość oddawania więcej niż jednego głosu w wyborach na członków KRS. [Inwestycje]
KAS planuje ograniczyć czas kontroli podatkowych u przedsiębiorców. [Rzeczpospolita] Wewnętrzne wytyczne określają już, że kontrole nie powinny trwać dłużej niż 6 dni. KAS chce w większym stopniu wykorzystywać możliwość przeprowadzania czynności sprawdzających na podstawie dostarczonej przez podatnika dokumentacji elektronicznej. Sęk w tym, że ordynacja podatkowa nie określa zakresu przeprowadzanych czynności, jak i maksymalnego terminu ich zakończenia oraz nie przydaje podatnikowi statusu strony postępowania, wraz z należnymi mu prawami do zakwestionowania stanowiska fiskusa. W konsekwencji, zakres, jak i czas przeprowadzanych czynności sprawdzających nie podlega kontroli podatnika.
WSA w Opolu orzekł, że organy skarbowe nie mogą żądać informacji objętych tajemnicą bankową, jeżeli postępowanie karne lub dotyczące przestępstwa skarbowego toczy się w sprawie, a nie przeciwko konkretnej osobie (sygn. akt: I SA/Op 328/23). [Gazeta Prawna]
SN podjął uchwałę w sprawie zakresu odszkodowania należnego w przypadku szkody OC. Z uchwały wynika, że:

x jeżeli poszkodowany poniósł już koszty naprawy pojazdu lub zobowiązał się do ich poniesienia, wysokość odszkodowania z ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej posiadaczy pojazdów mechanicznych powinna odpowiadać tym kosztom, chyba że w danych okolicznościach są one oczywiście nieuzasadnione; wysokość odszkodowania nie zależy od ulg i rabatów możliwych do uzyskania przez poszkodowanego od podmiotów współpracujących z ubezpieczycielem;

x jeżeli poszkodowany nie poniósł jeszcze kosztów naprawy pojazdu ani nie zobowiązał się do ich poniesienia, wysokość odszkodowania z ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej posiadaczy pojazdów mechanicznych powinna odpowiadać przeciętnym kosztom naprawy na lokalnym rynku, z uwzględnieniem możliwych do uzyskania przez poszkodowanego ulg i rabatów, chyba że skorzystaniu z tych ulg i rabatów sprzeciwia się jego uzasadniony interes [SN].

TSUE orzekł na kanwie polskich przepisów ustawy o podatku od towarów i usług, że podstawą opodatkowania VAT jest wartość emisyjna akcji obejmowanych w zamian za wkład niepieniężny, jeżeli strony określiły, że to ona stanowi zapłatę. W konsekwencji nadwyżka pomiędzy wartością emisyjną akcji a ich wartością nominalną - tzw. agio zwiększa podstawę opodatkowania VAT. Oznacza, że polski fiskus bezpodstawnie ograniczał podatnikom otrzymującym aport prawo do odliczenia podatku naliczonego. [Gazeta Prawna + Rzeczpospolita]
20 stycznia 2027 roku zaczną obowiązywać przepisy Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/1230 z 14 czerwca 2023 r. w sprawie maszyn oraz w sprawie uchylenia dyrektywy 2006/42/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Rady 73/361/EWG. Nowe przepisy umożliwiają dołączanie do sprzedawanych maszyn instrukcji obsługi w formacie cyfrowym, przy jednoczesnym obowiązku dostarczenia jasnej informacji dotyczącej sposobu pozyskania takiej instrukcji. Producenci będą mieli obowiązek umieszczenia dla klientów informacji o takiej możliwości na opakowaniu, jak również obowiązek podania klientowi sposobu kontaktu z producentem, w celu uzyskania bezpłatnej instrukcji w wersji papierowej. [GOV]

DANE I BADANIA RYNKOWE

(MG)

Polska

Pekao: Polska jednym z czołowych producentów wyrobów piekarskich w UE. [WNP]
Proxi.cloud: Większy ruch w fast foodach. [PAP]
PMR: Rynek dermokosmetyków będzie rósł w latach '24-'29 powyżej wzrostu w '23, kiedy to wyniósł 13,7 proc. [PAP]
Sekocenbud: W I kwartale 2024 r. koszt budowy domu był śr. wyższy o 2-5% rdr. [Forsal]
KRD: Zaległości wobec firm leasingowych przekraczają 1,06 mld zł. [Inwestycje]
Pracuj: 35 proc. młodych ludzi jest gotowych do wejścia na rynek pracy. [PAP]
UKE: Wartość rynku telekomunikacyjnego wzrosła do 42,9 mld zł w 2023 roku. [PAP]
NBP: w IV kw. ub.r. rekordowy wzrost liczby i wartości transakcji kartami płatniczymi w internecie. [WNP]

Na niemieckim rynku nieruchomości trwa załamanie – sprzedaż mieszkań spadła o 60% w I kw. 2024 r. w w stos. do lat 2019-2021. [FX]

WYNIKI FINANSOWE I REKOMENDACJE

(MG)

Polska

Zysk netto PKO BP w I kw. '24 wyniósł 2,04 mld zł, powyżej oczekiwań. [Bankier]
Citi Handlowy miał 454,03 mln zł zysku netto, 26,4% ROE w I kw. 2024 r. [Inwestycje]
Pekao SA ujmie w skons. wynikach finansowych za II kw. '24 koszt wakacji kredytowych w wys. ok. 513 mln zł brutto. [Bankier]
XTB miało 302,77 mln zł zysku netto, 355,73 mln zł zysku EBITDA w I kw. 2024 r. [Inwestycje]
Polenergia miała wstępnie 141,9 mln zł skorygowanego zysku netto w I kw. 2024 r. [Inwestycje]
Lokum Deweloper miał w I kw. 21,4 mln zł zysku netto, powyżej konsensusu. [Bankier]
Onde miało 17,36 mln zł zysku netto, 24,36 mln zł zysku EBITDA w I kw. 2024 r. [Forsal]
Software Mansion miał 6,43 mln zł zysku netto, 7,07 mln zł zysku EBITDA w I kw. 2024 r. [Inwestycje]
Ultimate Games szacuje zysk netto grupy w I kw.'24 na 1,4 mln zł. [Bankier]
Zarząd KGHM rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 1,5 zł na akcję. [Inwestycje]
Seko wypłaci 1 zł dywidendy na akcję za '23. [Seko]
Talex chce wypłacić 0,45 zł dywidendy na akcję z zysku za '23. [Bankier]

Świat

Uber spadł o ~6% po zaraportowaniu nieoczekiwanej straty netto z powodu odpisów kapitałowych. [CNBC]
Shopify spadł o ~19% pomimo lepszych niż oczekiwano zysków i przychodów w pierwszym kwartale ze względu na prognozy sprzedaży, które oznaczały spowolnienie wzrostu. [CNBC]
Robinhood wzrósł o około 4% po przekroczeniu szacunkowych zysków i przychodów w pierwszym kwartale, napędzanych niedawnym wzrostem akcji i kryptowalut. [CNBC]
Toyota przebiła szacunki zysków za IV kwartał dzięki rosnącemu popytowi na hybrydy, ale prognozuje spadek zysku o 20% w całym roku obrotowym, powołując się na zbliżające się inwestycje w dostawców i strategię. [Reuters]

Zacznij dzień z przewagą.