Podsumowanie rynków: W piątek WIG20 spadł -2,3% do 2 318 pkt czyli poniżej poziomu z początku roku. Szeroki rynek tracił -2%. Obroty na GPW wyniosły 1,15 mld zł. Wśród bluechipów najwięcej traciły Alior - 5,9%, Cyfrowy Polsat - 5,4% oraz JSW - 5,3%. Od 20 września do indeksu WIG40 wejdzie Mirbud w miejsce Polimex Mostostal. [SW]

Niemiecki DAX tracił -1,5% do 18 301 pkt. W USA S&P500 traciło -1,7% a Nasdaq -2,6% w reakcji na raporty z rynku pracy. [Yahoo Finance] Do indeksu S&P500 dołączy Dell i Palantir - walory tych spółek po publikacji informacji zyskiwały +7%. [CNBC]

Tydzień na rynku walut zamknął sie bez większych zmian. Za dolara płacono 3,86 zł, a za euro 4,28 zł. Ropa taniała -2% do poniżej 68 USD za baryłkę WTI i 71 USD za Brent.

GOSPODARKA I MAKROEKONOMIA

(MG)

Polska

MKiŚ: Koszt przedłużenia ceny max na 2025r. to 4,4 mld zł, w projekcie budżetu są 2 mld zł. [WN] Nowa wersja KPEiK zakłada spadek kosztu wytwarzania energii elektr. o 13% do 2030. [WN]+[KPEiK] Ambitna wersja dokumentu zakłada, że moc instalowana OZE wyniesie 59% z 96 GW do 2030 r. [WN]
Minister Finansów: Decyzja dot. wsparcia mieszkalnictwa powinna zapaść w ciągu dwóch tygodni. [Money] Ws. mrożenia cen energii “"[Zapowiadane 2 mld zł to] jeszcze za mało, szukamy razem z panią minister [Pauliną] Hennig-Kloską środków, aby to mrożenie – czy częściowe mrożenie – było na wyższym poziomie". Dodał, że "...kluczowa - i to chcę powiedzieć raz jeszcze, bardzo wyraźnie - jest transformacja energetyczna, bo nie chodzi o to, żeby ciągle i co roku mrozić ceny energii, tylko o to, aby działać tak, aby ceny energii w Polsce po prostu spadały. Mamy jedne z najwyższych cen energii w Europie, co uderza w polski przemysł, uderza w miejsca pracy w polskim przemyśle. Więc oczywiście możemy z roku na rok mrozić ceny energii, wydawać na to pieniądze podatników, ale tak naprawdę musimy zadziałać, żeby ceny energii w Polsce były niższe". [WN]
NFOŚiGW: Wznowienie naboru w programie Mój elektryk planowane jest od stycznia 2025 r. Pod koniec sierpnia NFOŚiGW poinformował, że podjął decyzję o czasowym wstrzymaniu naboru w ścieżce leasingowej programu priorytetowego "Mój elektryk" - od 1 września 2024 r. do 31 grudnia 2024 r. Przewidziana na ten cel alokacja w programie wysokości 660 mln zł została wyczerpana. [Eco]
MRPiPS nie zamierza podejmować prac nad podniesieniem wieku emerytalnego. [TVN24]
SGH: Do Polski napłynęło 28,7 mld USD zagranicznych inwestycji bezpośrednich w 2023, -9% r/r. [Bankier]

Eurostat: PKB wzrósł o 0,2% kw/kw w strefie euro i w UE w II kw. 2024 r. [TVN24]
KE przedstawiła zmiany w Wspólnej Polityce Rolnej, mające na celu ograniczenie emisji gazów cieplarnianych w rolnictwie, co obejmuje zachęty do ograniczenia produkcji mięsa oraz rezygnacji z hodowli zwierząt, co mogłoby negatywnie wpłynąć na Polskę jako 6. producenta wołowiny w UE. Dodatkowo planowane jest wprowadzenie systemu handlu emisjami CO2 w rolnictwie, co zwiększy koszty dla rolników, oraz przebudowa WPR (wartości 390 mld €), aby dotacje uwzględniały dochody, a nie powierzchnię, faworyzując najbogatszych producentów. Krytycy określają te propozycje jako "zwijanie rolnictwa" i "złamanie zasad WPR", podczas gdy szefowa KE, Ursula von der Leyen, zapowiedziała analizę zaleceń i ich uwzględnienie w planach działania. [PR24]
Włochy dążą do uchylenia unijnego zakazu stosowania silników spalinowych do 2035 r. [BNN]
Włoski minister kultury został zwolniony po tym, jak dał swojej byłej kochance, samozwańczemu przedsiębiorcy modowemu, pracę konsultanta. [RT]

Świat

USA:
- Janet Yellen twierdzi, że amerykański rynek pracy jest zdrowy pomimo wolniejszego tempa wzrostu zatrudnienia. [RT] Stopa bezrobocia w USA spadła do 4,2%. [RP] Wzrost płac w sektorze prywatnym spadł do najniższego poziomu od stycznia 2021 r. [CNBC] Planowane zwolnienia w USA wzrosły w sierpniu do najwyższego poziomu od pięciu miesięcy. [RT]
- Kampania prezydencka Kamali Harris i Partii Demokratycznej ma przewagę 404 milionów dolarów wsparcia nad Donaldem Trumpem. [RT] Kandydaci będą debatować we wtorek przy wyciszonych mikrofonach. [RT]
- Donald Trump ma przygotowaną pracę dla Elona Muska na wypadek wygranej - Musk miałby zostać szefem komisji ds. efektywności rządu. Praca Muska miałaby polegać na identyfikacji wycieków rządowych środków i optymalizacji działania instytucji. Elon Musk udzielił już pełnego poparcia Donaldowi Trumpowi w nadchodzących wyborach. [CNBC]+[YT] Kandydat na prezydenta także obiecał nałożyć 100% cła na wszystkie kraje, które zrezygnują z handlu w dolarze. [BBG]
Wielka Brytania potrzebuje dodatkowych 1,3 biliona dolarów inwestycji dla wzrostu gospodarczego. [RT] Tymczasem działania brytyjskich organów nadzoru finansowego wobec działalności kryminalnej osiągnęły rekordowy poziom. [FT]
Chiński bank centralny widzi możliwość obniżenia stopy rezerw obowiązkowych dla banków. [WSJ] Tymczasem obligacje absorbujące straty chińskich banków mogą nigdy nie zostać wykupione [FT]
Turcja chce być przeciwwagą dla wpływów Chin i Zachodu w Afryce. [WNP]
FAO: Indeks cen żywności na świecie w sierpniu spadł do 120,7 pkt. [OF] Światowe zbiory zbóż w '24 wyniosą 2.851 mln ton, o 2,8 mln ton mniej niż poprzednia prognoza. [PN]

BIZNES

(MG)

Polska

Minister infrastruktury Dariusz Klimczak zapewnił, że PKP Cargo przetrwa i wróci do świetności, mimo że firma jest w trudnej sytuacji finansowej i przechodzi restrukturyzację, która obejmuje zwolnienia pracowników. Klimczak podkreślił, że kluczowym wyzwaniem dla resortu jest dokończenie tego procesu oraz zwiększenie zaufania rynku, co już przynosi efekty w postaci wzrostu wartości akcji firmy. Wskazał również na nowe zamówienia, które mają pomóc w stabilizacji finansowej PKP Cargo, oraz na możliwość zatrudnienia pracowników w innych spółkach kolejowych. [Bankier]
PKP PLK po przegranej w Krajowej Izbie Odwoławczej (KIO) anulowały decyzje o unieważnieniu przetargów na inwestycje kolejowe, ale nie oznacza to automatycznie zawarcia kontraktów. Wiceminister infrastruktury Piotr Malepszak prowadzi przegląd inwestycji, aby nie marnować unijnych funduszy, a PKP PLK uzasadniają unieważnienia brakiem finansowania, co kwestionują wykonawcy. Prawnicy zwracają uwagę, że unieważnienia mogą być bezprawne, a zmiana umów o dofinansowanie może prowadzić do kolejnych anulacji przetargów. [PB]
Zarząd Orlenu rozważa zmianę projektu lub rezygnację z budowy kompleksu Olefin III w Płocku, który miał być największą inwestycją petrochemiczną w Europie. Koszt wzrósł z 13,5 do 25 mld zł, przy już wydanych 12 mld zł. Pojawiły się kontrowersje wokół projektu, niskie marż w branży petrochemicznej i potrzeby dodatkowych inwestycji w celu przetworzenia produktów na polimery, na które spółka nie może sobie pozwolić. Rozważa znalezienie partnera lub wycofanie się z inwestycji, której główne produkty są łatwopalne i spalane w pochodniach, co może mieć negatywny wpływ na środowisko. [WNP]
Eko-Operator należący do Remondis został czwartym operatorem systemu kaucyjnego. pozwolenia na prowadzenie systemu kaucyjnego uzyskały także Zwrotka, Polka oraz OK Operator System. [WH]
Związki z Grupy Azoty Puławy proszą premiera o interwencję w związku ze złą sytuacją firmy. [TVN24]
Beyond.pl przygotowuje Kampus Data Center do obsługi 150 MW. [CW]

Świat

Szef Telegrama Pavel Durov powiedział, że aplikacja do przesyłania wiadomości zajmie się krytyką i usunie funkcjonalności aplikacji, których ludzie używali do nielegalnej działalności. Durov został zatrzymany i jest objęty śledztwem we Francji w związku z wykorzystaniem Telegrama do oszustw, prania pieniędzy i obrazów wykorzystywania seksualnego dzieci. [RT]
W tym tygodniu Apple zaprezentuje nowy model iPhone. [Independent]
Reklamodawcy grożą rekordowymi cięciami wydatków na X. [FT]
TotalEnergies zainwestowało 100 mln dolarów w lasy w USA. [WSJ]
Red Lobster otrzymał zgodę sądu na wyjście z upadłości (chapter 11) pod nadzorem koalicji kierowanej przez Fortress Investment Group. [CNBC]

TRANSAKCJE I FINANSOWANIE

(MG)

Polska

KNF odmówiła platformie Crowdway wydania zezwolenia na prowadzenie działalności w zakresie crowdfundingu, uznając, że nie spełnia ona wymaganych norm. Crowdway, wcześniej jedna z największych platform w Polsce, starała się o licencję na crowdfunding udziałowy i pożyczkowy, jednak KNF wskazała na brak obiektywnych powodów do pozytywnej decyzji oraz wątpliwości dotyczące zarządu platformy. Problemy z uzyskaniem licencji mogą być związane z powiązaniami Crowdwaya z firmami Janusza Palikota, co dodatkowo skomplikowało sytuację na rynku crowdfundingu w Polsce. [KNF]+[Cashless]+[SI]+[PB]
Bank Pekao udzielił grupie eSky 285 mln zł finansowania na przejęcie Thomasa Cooka w UK. [BPSA]
PKO BP w ramach programu EMTN wyemitował trzyletnie, zielone senioralne obligacje nieuprzywilejowane o łącznej wartości nominalnej 750 mln euro. Stopa redukcji wyniosła 69%. [Bankier]
InPost przygląda się możliwościom akwizycyjnym. [Bankier]
Gamehunters zadebiutuje 11 września na NewConnect. [PB]

Europa

Duński potentat handlu detalicznego Anders Holch Povlsen przejmie 75% udziałów w markach Topshop i Topman należących do Asos za 180 milionów GBP w gotówce. [Yahoo]

Świat

Suma aktywów pod zarządzaniem w Family Office ma przewyższyć fundusze hedgingowe do 2030 r. [CNBC] Aktywa funduszy rynku pieniężnego osiągnęły rekordowy poziom 6,3 bln USD. [BBG] Gotówka może pozostać atrakcyjna nawet po obniżkach stóp. [RT]
Właściciel 7-Eleven odrzuca ofertę przejęcia za 39 mld USD od kanadyjskiego rywala. [Guardian]
Verizon przejmie Frontier Communications za 9,6 mld USD w gotówce. [LAT]
Intel rozważa opcje dla swoich 88% udziałów w notowanym na giełdzie za 10,2 mld USD dostawcy systemów autonomicznej jazdy Mobileye Global. [BBG] Tymczasem Qualcomm rozważa możliwość przejęcia części działu projektowego firmy Intel w celu rozszerzenia oferty produktów firmy. [RT]
Konsorcjum Vista Equity Partners i Blackstone prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia prywatnego oprogramowania do współpracy w miejscu pracy Smartshee, notowanego na giełdzie o wartości 6,8 mld dolarów. [RT]
Salesforce przejmie startup zajmujący się danymi dla software Own za kwotę 1,9 mld dolarów. [BBG]
Grupa chemiczna Arnest przejmie rosyjskie aktywa Unilevera za kwotę do 500 mln dolarów. [Nasdaq]
Konserwatywny amerykański kablowy kanał informacyjny Newsmax złożył wniosek o amerykańską ofertę publiczną. [RT]
CBOE w Chicago uruchamia platformę obrotu akcjami na rynku prywatnym. [YF]

PRAWO I PODATKI

(Mateusz Gąsowski)

Polska

W USA złożono pozew zbiorowy przeciwko CD Projekt, z inicjatywy jednego użytkownika oraz potencjalnie innych użytkowników platformy GOG.com. Pozew dotyczy ustalenia, czy zastosowane przez GOG rozwiązania techniczne są zgodne z amerykańską ustawą o ochronie prywatności wideo (United States Video Privacy Protection Act). W przypadku stwierdzenia naruszenia, powód domaga się wypłaty odszkodowania. [Money]
UOKiK wydał decyzję dotyczącą promocji "Magia rabatów" zorganizowanej w grudniu 2022 roku w sklepach sieci Biedronka. Klienci mogli otrzymać voucher na połowę kwoty wydanej na książki i zabawki, ale mogli go wykorzystać tylko na wybrane produkty przemysłowe i tekstylia. Ograniczenie to było zapisane drobnym drukiem, co wywołało niezadowolenie wśród klientów. Informacje o promocji były dostępne w sklepie i online, ale nie na samych voucherach. [Bankier]
MRPiPS pracuje nad nowelizacją kodeksu pracy, która przewiduje wliczanie do stażu pracy, mającego wpływ na uprawnienia pracownicze (np. prawo do dłuższego urlopu), okresów zatrudnienia na podstawie umów cywilnoprawnych oraz prowadzenia własnej działalności gospodarczej. Zmiany te dotkną około 5 milionów Polaków. Projekt nowelizacji zakłada, że nowe przepisy mają wejść w życie od 1 stycznia 2026 r. [Infor]
Projekt budżetu na 2025 r. nie przewiduje przepisów dotyczących zmian w zakresie podatku Belki. Oznacza to, że mimo zapowiadanych planów MF na zmiany w podatku od zysków kapitałowych trzeba będzie poczekać dłużej. [TVN24]
MF ma we wtorek zająć się projektem nowelizacji ustawy o podatku VAT, która ma umożliwić małym przedsiębiorstwom mającym siedzibę w innym państwie członkowskim UE, skorzystania ze zwolnienia z podatku VAT w Polsce. Regulacja ma na celu implementację przepisów unijnych. [Money]
MF planuje zmienić przepisy podatkowe dotyczące fundacji rodzinnych. Wiceminister Jarosław Neneman wskazał niedawno, że fundacje te są wykorzystywane do agresywnej optymalizacji podatkowej. Proponowane zmiany spotkały się z dezaprobatą części posłów oraz środowiska eksperckiego. [BusinessInsider]
SN orzekł, że prowadzenie działalności gospodarczej wyłącznie w celu uzyskania świadczeń z ubezpieczenia społecznego faktycznie tworzy iluzję takiej działalności, ponieważ nie ma na celu generowania dochodu. Sprawa dotyczyła kobiety korzystającej z zasiłku macierzyńskiego. W wyniku orzeczenia będzie musiała zwrócić wypaczone w związku z tym pieniądze przez ZUS. [Prawo]
NSA orzekł, że odszkodowanie za zwrot gruntu w gorszym stanie stanowi dochód z dzierżawy i może podlegać opodatkowaniu ryczałtem. Podatnik nie otrzymałby odszkodowania za zwrot gruntu w gorszym stanie, gdyby nie istniała umowa dzierżawy. W związku z tym, według NSA, odszkodowanie wynikające z tej umowy należy uznać za przychód z dzierżawy. W konsekwencji, nie można go traktować jako przychód z innych źródeł, co oznacza, że może być opodatkowane ryczałtem. Wyrok jest prawomocny. [Rzeczpospolita]
Dyrektor KIS stwierdził, że przedsiębiorca nie ma możliwości uwzględnienia w kosztach firmowych wydatków na utrzymanie ogrodu na prywatnej posesji. Wydatki osobiste, takie jak te związane z zaspokajaniem codziennych potrzeb, nie mogą być uwzględnione w kosztach firmowych. Dotyczy to również kosztów utrzymania ogrodu pokazowego, ponieważ są one związane z majątkiem używanym do celów prywatnych i nie mają bezpośredniego wpływu na generowanie przychodów ani ich zabezpieczenie. [Rzeczpospolita]
Dyrektor KIS stwierdził, że przedsiębiorąca może zaliczyć do kosztów uzyskania przychodu wydatki na wizyty u psychologa. Interpretacja dotyczyła osoby prowadzącej działalność w zakresie ratownictwa medycznego. [Bankier]
WSA w Warszawie stwierdził, że jeśli bank zrzeknie się prawa do podniesienia zarzutu przedawnienia, to w przypadku spłaty przedawnionego zobowiązania, przedsiębiorca nie może uwzględnić tego wydatku w kosztach uzyskania przychodu. [“Zapłata przedawnionych odsetek - skutki w CIT”, Rzeczpospolita, 9.09.2024 r., s. D8]

Rzecznik generalna TSUE stwierdziła, że Google może naruszać unijne przepisy dotyczące ochrony konkurencji. Chodzi kompatybilność Android Auto z aplikacjami firm trzecich. [Rzeczpospolita]
TSUE orzekł, że notariusz sporządzający akt sprzedaży nieruchomości w Berlinie, należącej do rosyjskiej firmy, nie łamie sankcji nałożonych na Rosję w związku z jej inwazją na Ukrainę. [Bankier]

Świat

Hunter Biden, syn prezydenta USA Joe Bidena, w czwartek przyznał się do winy, akceptując dziewięć zarzutów związanych z niezapłaceniem podatków federalnych. Prokurator, odpowiedzialny za sprawę Bidena, oskarżył syna prezydenta o to, że w latach 2016-2019 nie uiścił co najmniej 1,4 miliona dolarów podatków federalnych, prowadząc przy tym "ekstrawagancki styl życia". Oskarżony pozostanie na wolności po wpłaceniu kaucji do momentu ogłoszenia wyroku, które zaplanowano na połowę grudnia. [NYT + Bankier]
Bank of America miał udostępnić niektórym inwestorom poufne informacje przed sprzedażą akcji o wartości około 200 mln USD na rzecz klientów w Indiach. Bank prowadzi dochodzenie w sprawie skargi, która dotyczy 3 transakcji zawartych od 2023 r. [WSJ + RT]

WYNIKI FINANSOWE I REKOMENDACJE

(MG)

Polska

InPost: Skorygowana EBITDA InPostu w II kw. 2024 roku wyniosła 887,3 mln zł wobec 824,1 mln zł konsensusu. [WNP] InPost notuje w III kw. '24 20 proc. wzrost wolumenu na poziomie grupy. [Bankier] InPost Pay ma ponad 4 mln użytkowników, liczy na kolejnych kilka milionów do końca 2024 r. [DH] InPost spodziewa się, że wzrost e-commerce w Polsce może być niski dwucyfrowy w 2024 r. [Inwestycje]
PKO BP: Erste obniżyło rekomendację z “kupuj” do “trzymaj” z ceną docelową 63,8 zł. [PB]
Huuuge miało 15,07 mln USD zysku netto, 19,44 mln USD skor. zysku EBITDA w II kw. 2024 r. [SW]
PJP Makrum miało 3,01 mln zł zysku netto, 3,16 mln zł zysku EBIT w II kw. 2024 r. [Inwestycje]
Ipopema miała 6,38 mln zł zysku netto, 7,34 mln zł zysku EBIT w I poł. 2024 r. [Investing]
AmRest miał 23,1 mln euro straty netto, 114 mln euro skoryg. zysku EBITDA w II kw. 2024 r. [SW]
Torpol miał 15,23 mln zł zysku netto, 18,3 mln zł zysku EBIT w II kw. 2024 r. [Inwestycje]

Świat

Akcje Broadcom spadły o ~7% pomimo przekroczenia szacunków dotyczących zysku na akcję i przychodów za III kwartał, po tym jak prognozy dotyczące sztucznej inteligencji nie zrobiły wrażenia. [CNBC]
Docusign pobił szacunki za II kwartał, ponieważ zwiększona wydajność doprowadziła do rekordowego zysku operacyjnego, ale mimo to przedstawił rozczarowujące prognozy. [MSN]

Zacznij dzień z przewagą.