Podsumowanie rynków: W poniedziałek WIG20 spadł -0,3% do 2 327 pkt, a WIG spadł -0,2% do 83 271 pkt. Obroty na GPW wyniosły 0,9 mld zł. Najmocniej wśród blue chipów rosło JSW o +2,4% do 28,63 zł, na drugim biegunie Allegro ze spadkiem -2% do 35 zł. Na szerokim rynku najwięcej zyskiwał GreenX +12,4% do 2,18 zł.

Niemiecki DAX wzrósł +0,7% do 19 501 pkt. W USA S&P500 wzrosło +0,8% do rekordowych 5 859 pkt, a NASDAQ +0,9% do 18 502 pkt śladami kolejnych zwyżek Nvidii. [CNBC]

W poniedziałek wieczorem za dolara płącono 3,93 zł, a za euro 4,30 zł. Ropa taniała -2% do poniżej 74 USD za baryłkę WTI i poniżej 78 USD za Brent. Główna kryptowaluta drożała +5% do 66 tys. USD.

GOSPODARKA I MAKROEKONOMIA

(MM)

Polska

Konsorcjum architektoniczne przekazało spółce CPK projekt budowlany lotniska, dworca kolejowego i węzła przesiadkowego, a budowa ma rozpocząć się w 2026 roku. Minister infrastruktury Dariusz Klimczak podkreślił, że projekt jest gotowy i prace przyspieszają, co stanowi ważny krok w realizacji kluczowej inwestycji dla Polski. W pierwszym etapie lotnisko będzie mogło obsłużyć do 11 tys. pasażerów na godzinę, z możliwością dalszej rozbudowy do 34 mln pasażerów rocznie. Spółka CPK planuje uzyskać decyzję lokalizacyjną do końca 2024 roku, a otwarcie lotniska zaplanowano na koniec 2032 roku. Konsorcjum architektoniczne obejmuje renomowane biura projektowe oraz niemal 500 projektantów. [CPK]+[Interia]
W 2024 roku NFZ nie pokrywa świadczeń przekraczających ustalony limit z powodu wyczerpania Funduszu Zapasowego, co prowadzi do odmowy leczenia pacjentów przez szpitale lub podejmowania nadwykonań na własne ryzyko. Zaległości za nadwykonania wynoszą 3 miliardy złotych w 11 województwach, a szpitale ograniczają liczbę operacji i przyjęć, co grozi dalszym problemom finansowym i zamknięciom oddziałów. Pomimo przyznania dotacji w wysokości 1,6 miliarda złotych na rozliczenie świadczeń nielimitowanych, wiele placówek boryka się z poważnymi trudnościami finansowymi. [PN]
Dane makro:
- GUS: Nadwyżka w obrotach towarowych handlu zagranicznego po sierpniu wyniosła 2,4 mld euro. Eksport do Niemiec spadł o 6,5% r/r do 54,4 mld euro. [OF]
- NBP: Deficyt na rachunku bieżącym w sierpniu 2024 r. wyniósł 2.827 mln euro. najmocniej spadł eksport dóbr inwestycyjnych, towarów zaopatrzeniowych i konsumpcyjnych. [OF]
- PIE: Liczba osób pracujących spadnie o 2,1 mln do 2035, tj. o 12,6% obecnego zatrudnienia. [Investing]
MI: Zysk netto portów Gdańsk, Gdynia i Szczecin-Świnoujście wzrósł r/r w I-III kw. 2024 r. [WNP]

Świat

USA:
- JPMorgan twierdzi, że „miękkie lądowanie” już nadeszło. [WSJ]
- Duże amerykańskie banki twierdzą, że konsumenci są nadal silni pomimo obaw o gospodarkę. [RT]
- Ceny hurtowe we wrześniu pozostały bez zmian, czyli poniżej oczekiwań. [CNBC]
Wielka Brytania zwróciła się do swojego regulatora antymonopolowego o nadanie priorytetowego znaczenia wzrostowi gospodarczemu i inwestycjom. W międzyczasie rząd stara się pozyskać inwestycje największych firm na świecie. [RT]
Chińskie wojsko rozpoczęło nową rundę gier wojennych w pobliżu Tajwanu. Chiny uzasadniają, że jest to ostrzeżenie przed „separatystycznymi aktami sił niepodległości Tajwanu”, co spotkało się z potępieniem ze strony rządów Tajpej i USA. [RT]
Daron Acemoglu, Simon Johnson i James A. Robinson laureatami Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii. [SGH]

BIZNES

(MM)

Polska

W Totalizatorze Sportowym doszło do zmiany kadrowej, w wyniku której dotychczasowi dyrektorzy regionalni oraz ich zastępcy zostali przeniesieni na stanowiska „pełniących obowiązki”. Ogłoszono konkursy na nowe kierownictwo, równocześnie rząd odwołał prezesa Rafała Krzemienia. Media wcześniej informowały, że po zmianie władzy w 13 z 17 oddziałów zatrudniono działaczy PO, PSL i Lewicy, co wzbudziło kontrowersje. Dyrektorzy regionalni zarabiają ponad 20 tys. zł miesięcznie, a nowi kandydaci muszą spełniać określone wymagania zawodowe. [RMF]
Żywiec Zdrój, lider rynku wody butelkowanej w Polsce, odnotował wzrost przychodów o 26% w 2023 roku, osiągając 960 mln zł, co znacznie przewyższa tempo wzrostu całej branży. Innowacje produktowe, takie jak woda źródlana wzbogacona o magnez i witaminy, oraz prośrodowiskowe działania, w tym odchudzanie butelek i optymalizacja transportu, przyczyniają się do zwiększenia marż i rentowności firmy14. Żywiec Zdrój planuje również wprowadzenie systemu kaucyjnego oraz apeluje o obniżenie stawki VAT na wodę butelkowaną. [PB]
Grupa Muszkieterów planuje stacje ładowania przy sklepach Intermarché i Bricomarché. [WN]
Roy Perticucci ustąpi ze stanowiska CEO Allegro. eu z dniem 26 czerwca 2025 r. [Bankier]
Orlen wycofał się z projektu sekwestracji CO2 w Norwegii z powodu zbyt niskiego ROI. [E24]

Świat

W piątym locie testowym Starship firma SpaceX po raz pierwszy przywróciła pierwszy stopień rakiety nośnej na swoją platformę startową w Teksasie. Wykorzystała do tego celu gigantyczne ramiona mechaniczne. To kolejne nowatorskie osiągnięcie inżynieryjne w dążeniu firmy do zbudowania wielokrotnego użytku pojazdu na Księżyc i Marsa. [RT]
W Minneapolis firma Niron Magnetics uruchomiła nowoczesną fabrykę magnesów, która nie wykorzystuje pierwiastków ziem rzadkich, opierając się na technologii „Clean Earth Magnet”, wymagającej jedynie żelaza i azotu, łatwo dostępnych w USA. Ponieważ 90% trwałych magnesów na świecie produkują Chiny, nowa fabryka może zrewolucjonizować rynek i zmniejszyć ich dominację. Magnesy te są kluczowe we wszelkiej elektronice. [WNP]

TRANSAKCJE I FINANSOWANIE

(Marcin Prokopiuk)

Polska

Polski rząd rozważa przejęcie hiszpańskiego producenta pociągów dużych prędkości, Talgo, z pomocą podmiotu kontrolowanego przez Skarb Państwa, Pesę. Władze szukają wsparcia w tej sprawie u premiera Pedro Sáncheza, a rozmowy już się odbyły. Pesę niedawno podpisała umowę o współpracy z Talgo. Rząd Donalda Tuska wspiera ten ruch, jednak kluczowe będzie przekonanie akcjonariuszy Talgo do sprzedaży. [BI]
Jest 3 chętnych na przejęcie stacji TVN: PPF - czeski akcjonariusz InPostu, węgier Jozsef Vida (który złożył wcześniej bez powodzenia wniosek o miejsce na multiplexie), oraz niewskazany amerykański nadawca. Warner Bros Discovery ma chcieć się pozbyć pomniejszych aktywów, w tym polskiej stacji i portfela praw do gier video, m.in. Harrego Pottera. Wartość stacji szacuje się na 8-10 mld zł, jednak spodziewana wartość transakcji wyniesie 5 mld zł. [WM]
Chorwacka sieć handlowa Studenac należąca do portfela firmy private equity Enterprise Investors planuje przeprowadzenie oferty publicznej akcji na giełdach w Warszawie i Zagrzebiu tuż po zakończeniu IPO Żabki. Zainteresowanie ofertą Żabki znacznie przewyższyło oczekiwania, co skłoniło Studenac do wykorzystania sprzyjających okoliczności do własnej kampanii IPO. Spółka, która obecnie posiada 1250 placówek i osiągnęła przychody na poziomie 660 mln euro w 2023 roku, ma na celu rozwój sieci do 3400 sklepów do 2028 roku. [DH]
Transition Technologies MS (TTMS) planuje przeprowadzenie IPO nowych akcji w ciągu kilku tygodni, a szczegóły zostaną ujawnione po zatwierdzeniu prospektu przez KNF. Wejście na giełdę ma na celu pozyskanie kapitału na rozwój firmy, która specjalizuje się w usługach IT, w tym w sztucznej inteligencji, cyberbezpieczeństwie i chmurze obliczeniowej. Ostateczna decyzja dotycząca oferty będzie uzależniona od warunków rynkowych oraz zatwierdzenia prospektu przez KNF. W 2023 TTMS miało 217 mln zł przychodów (+18,4% r/r) i 30,4 mln EBITDA. Cała grupa TTMS to wiele podmiotów których łączne przychody mogą sięgać 700 mln zł (niezweryfikowane). [Parkiet]
InPost prowadzi rozmowy ws. zwiększenia udziału do 100% w brytyjskiej spółce Menzies z obecnie posiadanych 30%. W zeszłym roku spółka kupiła pakiet za 50 mln GBP z opcją call do wykonania w ciągu 3 lat. Dzięki przejęciu InPost zapewnił sobie dostęp do paczkomatów i logistyki na wyspach. Target ma 100 magazynów i 47 tys. punktów odbioru, a organizacją przypomina polski Ruch. [PB]
Akcjonariusze Mercator Medical uchwalili buy-back po 100 zł/szt., koszt max.: 15 mln zł. [Inwestycje]

Europa

Nordic Capital rozważa sprzedaż lub ofertę publiczną szwedzkiej firmy fintech Trustly przy wycenie około 10 mld USD. [YF]
Włoski producent hamulców Brembo zgodził się przejąć producenta zawieszenia Ohlins Racing od Tenneco wspieranego przez Apollo za 405 mln dolarów. [RT]
Brytyjska grupa detaliczna Frasers złożyła poprawioną ofertę na przejęcie całej luksusowej marki Mulberry za 145 mln dolarów. [RT]
Szwedzki producent akumulatorów do pojazdów elektrycznych Northvolt prowadzi rozmowy w sprawie pozyskania 200 mln euro krótkoterminowego finansowania. [RT]
Hiszpańska państwowa stocznia Navantia jest bliska zawarcia umowy o wykupieniu brytyjskiej stoczni Harland & Wolff z zarządu komisarycznego. [BBC]

Świat

Wycena Bain przed IPO Kioxia na 10 mld USD była dwukrotnie wyższa od preferencji inwestorów. [RT]
Bain Capital złożył wiążącą ofertę przejęcia japońskiej firmy programistycznej Fuji Soft w wysokości 4,3 mld USD, czyli o 7% więcej niż oferta KKR. [YF]
Australijska firma Macquarie i grupa telekomunikacyjna Vocus przejmą różne aktywa od TPG Telecom, w tym dostawcę szerokopasmowego Internetu Vision Network za kwotę 3,5 mld dolarów. [Macquarie]
Notowany na giełdzie producent narzędzi programistycznych JFrog przyciągnął zainteresowanie przejęciami ze strony firm PE, w tym Permira i Hellman & Friedman. [YF]
Odyssey Investment Partners prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie przejęcia jednostki odzieży ochronnej Honeywell International za wycenę około 1,5 mld USD. [YF]
Amerykańska firma księgowa RSM prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie fuzji z RSM UK. [RSM]

PRAWO I PODATKI

(Jakub Boch)

Polska

W poniedziałek rano Centralne Biuro Śledcze Policji zatrzymało Kamila L., pseudonim Budda czyli znanego polskiego youtubera. Sprawa dotyczy grupy przestępczej, zajmującej się nielegalnym hazardem i loteriami internetowymi. W niedzielę Budda poinformował, że kończy swoją internetową działalność i zorganizował pożegnalną loterię. Łączna wartość nagród wyniosła ok. 8 mln zł. [WP]
Conotoxia, czyli spółka zależna Cinkciarza.pl opublikowała oświadczenie, w którym zarzuca KNF m.in. uniemożliwienie obrony swojego stanowiska i wglądu do akt sprawy. Conotoxia wskazała także na rzekome ukrywanie protokołu z posiedzenia Komisji z 2 października, na którym miała zostać podjęta decyzja w sprawie spółki, ponieważ protokół z kolejnego posiedzenia jest na stronie KNF, ale nie ma tego z 2 października. [Puls Biznesu]
UOKiK nałożył na spółkę Dell 6 mln zł kary w związku z udzieleniem nieprawdziwych informacji w trakcie trwania postępowania wyjaśniającego i wprowadzeniem urzędu w błąd. Urząd poinformował, że dodatkowo zobowiązał firmę do zmiany modelu sprzedaży. Postępowanie dotyczyło podejrzenia zawarcia porozumienia ograniczającego konkurencję z dystrybutorami hurtowymi i autoryzowanymi sprzedawcami przy sprzedaży produktów infrastruktury informatycznej marki Dell do przedsiębiorstw i instytucji, w tym poprzez zamówienia publiczne. [Bankier]
Wiceminister cyfryzacji Dariusz Standerski poinformował, że w środę rozpoczną się konsultacje ws. pierwszej ustawy regulującej obszar sztucznej inteligencji w Polsce. W ustawie mają znaleźć się m.in. zobowiązania do publikowania informacji o wykorzystaniu mocy obliczeniowych i o prognozie wykorzystania przez różne podmioty. [PAP Biznes]
NSA orzekł, że polska spółka przyznająca swoim podwładnym akcje powiązanego z nią zagranicznego podmiotu, powinna zapłacić w Polsce VAT od usługi organizacji i zarządzania programem motywacyjnym. Sprawa dotyczyła polskiej spółki ubezpieczeniowej należącej do międzynarodowej grupy kapitałowej, na czele której stoi spółka z USA. Zdaniem sądu wypłacany przez polską spółkę zwrot kosztów programu motywacyjnego to wynagrodzenie za usługę świadczoną przez podmiot amerykański. [Dziennik Gazeta Prawna]
NSA orzekł w pięciu wyrokach, że utrzymanie dróg jest usługą kompleksową, ale fiskus nie może żądać 23% VAT, w przypadku gdy zamawiający organ państwowy narzucił spółce rozłożenie usług na poszczególne rodzaje prac. Zwłaszcza, jeżeli spółka ta nie miała możliwości zmiany warunków umowy. Wszystkie wyroki dotyczyły głośnego sporu o stawkę VAT, którą powinny na fakturach wykazywać firmy wygrywające przetargi na utrzymanie dróg. [Dziennik Gazeta Prawna]
WSA w Gdańsku orzekł, że na stawkę ryczałtu od dochodów spółek wpływa termin, w którym została podjęta uchwała o podziale zysków. Nie ma natomiast znaczenia ani termin wypłaty dywidendy, ani rok, za który jest ona wypłacana. Sąd potwierdził tym samym wykładnię dyrektora KIS, od której odwoływała się spółka. [Dziennik Gazeta Prawna]

TSUE orzekł, że otwarcie spółki jedynie w celu utrzymania zwolnienia z VAT przysługującego mniejszym podmiotom, może zostać uznane przez fiskusa za nadużycie prawa. Sprawa dotyczyła spółki chorwackiej, jednak ma zastosowanie do wszystkich krajów członkowskich. W praktyce orzeczenie to oznacza, że fiskus może do niego sięgać aby kwestionować każdy inny przypadek tworzenia fikcyjnych spółek w celu uzyskania korzyści w każdym innym podatku. [Dziennik Gazeta Prawna]

Świat

Google domaga się, aby orzeczenie amerykańskiego sądu w sprawie otwarcia sklepu z aplikacjami na większą konkurencję zostało wstrzymane. Spółka w odwołaniu wskazała, że nakaz sędziego okręgowego Jamesa Donato, który wchodzi w życie 1 listopada, zaszkodzi firmie i wprowadzi poważne zagrożenia dla bezpieczeństwa, ochrony i prywatności w ekosystemie Androida. [Reuters]
Brytyjska firma farmaceutyczna GSK poinformowała, że zapłaci 2,2 mld USD w ramach ugody dotyczącej tysięcy spraw w amerykańskich sądach. Producentowi leków zarzucano, że wycofana ze sprzedaży wersja jej leku Zantac zawierająca ranitydynę może powodować raka. Firma ogłosiła zawarcie ugody z dziesięcioma kancelariami, które łącznie reprezentowały ponad 80 tys. osób wnoszących roszczenia. Ugoda dotyczy 93% wszystkich spraw. Dodatkowo GSK zapłaci 70 mln USD za rozstrzygnięcie skargi złożonej przez laboratorium, które zarzuciło producentowi leku Zantac zatajenie ryzyka zachorowania na raka. [PAP]

DANE I BADANIA RYNKOWE

(MM)

Polska

Grant Thornton: W wrześniu w Polsce pracodawcy opublikowali o 12% więcej ofert pracy w porównaniu do roku poprzedniego, co daje łącznie 288 tys. ogłoszeń. Tendencja wzrostowa trwa od czterech miesięcy i osiągnęła najwyższy poziom od marca 2022 roku. Największy przyrost ofert dotyczy zawodów medycznych (24%) oraz pracowników fizycznych (13%), podczas gdy w sektorze finansowym nastąpił spadek o 15%, w HR o 10%, a wśród prawników o 7%. W branży IT liczba ofert wzrosła o 5%, a w marketingu i sprzedaży o 1%. [PHR] + [PAP]
EY: Nielegalny rynek internetowych kasyn wygenerował blisko 26 mld zł obrotu w 2023 r. [Bankier]
JLL/Trei RE: 22 parki handlowe otwarto w I półr.; podaż przekroczy 400 tys. m2 GLA w 2024. [WNP]
IGTE: 75% młodych dorosłych widzi sens oszczędzania na emeryturę. [PAP]
ZPF/IRG SGH: 44,2% Polaków chce zaoszczędzić pieniądze w ciągu najbliższych 12 miesiącach. [ZPF]
JustWatch: Netflix pozostaje liderem SVOD w Polsce z 33% udziału w rynku w III kw. 2024 r. [Investing]
PEX: Rynek apteczny wzrósł o 11% r/r do 4,73 mld zł we wrześniu. [Inwestycje]
UZP: Liczba opublikowanych zamówień publicznych w IX spadła o 2,72 proc. rdr. [OF]
Analizy/IZFiA: Aktywa TFI wzrosły o 0,7% m/m do 368,95 mld zł we wrześniu. [Inwestycje]

KE: Ceny masła gwałtownie wzrosły w ostatnich miesiącach, osiągając w całej Europie rekordowe poziomy. To zła wiadomość dla piekarzy i producentów ciast, którzy przygotowują się do obchodów Bożego Narodzenia i już teraz muszą stawić czoła wysokim kosztom czekolady i cukru. [RT]

WYNIKI FINANSOWE I REKOMENDACJE

(MM)

Polska

Totalizator Sportowy: ponad 387 mln zł zysku netto po trzech kwartałach 2024 r.

Świat

Akcje JPMorgan wzrosły o 4% po przebiciu szacunków zysków za III kwartał dzięki 31-procentowemu wzrostowi opłat w bankowości inwestycyjnej i lepszym niż oczekiwano dochodom z odsetek. [CNBC]
Wells Fargo odnotowało wzrost o 6% po ogłoszeniu lepszych od oczekiwań zysków za III kwartał, pomimo znacznego spadku dochodu odsetkowego netto. [CNBC]

BlackRock wzrósł o 4% po przebiciu szacunków zysków za III kwartał i odnotowaniu wpływów netto w wysokości 221 mld USD, co pozwoliło osiągnąć 11,5 bln USD aktywów pod zarządem. [BBG]

Zacznij dzień z przewagą.