Podsumowanie rynków: W piątek WIG20 spadł o -1,33% do 2377 pkt, a WIG spadł o -1,01% do 80 992 pkt. Obroty na GPW wyniosły 1,6 mld mln zł. Najwięcej traciły akcje Dino, aż -10,9% do 369,8 zł po publikacji wyników za IV kw. 2023 (więcej w dziale “Wyniki”).

Niemiecki DAX zyskał +0,15%. W USA S&P500 stracił -0,14%, a NASDAQ zyskał +0,16%, natomiast cały tydzień wszystkie 3 główne amerykańskie indeksy (Dow, S&P i Nasdaq) zyskały między 2 a 3%. [CNBC]

W piątek kolejny dzień umacniał się dolar, do 3,99 zł. Euro kosztowało 4,32 zł. Baryłka ropy WTI Crude taniała do około 80 USD. BM Reflex ocenia, że w kwietniu ceny paliw mogą wzrosnąć powyżej poziomów z ubiegłego roku, jednak zmiany cen będą zróżnicowane na poszczególnych stacjach. [PAP]

GOSPODARKA I MAKROEKONOMIA

(MP)

Polska

Agencja ratingowa Moody’s: Agencja potwierdziła rating Polski na poziomie "A2", perspektywa stabilna. [Forsal] Prognozuje wzrost PKB Polski na poziomie 2,8% w 2024 r. i 3,5% w 2025 r. [Inwestycje]; Deficyt general gov't Polski wyniesie 5,1% PKB w 2024 r. i 4,2% w 2025 r. [ISB]
NBP: Podaż pieniądza M3 wzrosła o 7,4% r/r na koniec lutego; konsensus: +7,1%. [Inwestycje] Depozyty ogółem wzrosły o 1,5% m/m, kredyty wzrosły o 0,1% m/m w lutym. [Inwestycje] RPP mogłaby obniżyć stopy procentowe w tym roku, jeśli presja popytowa nie będzie silna - Marta Kightley. [PAP] Inflacja bazowa jest wciąż wysoka. [Money]
"Kredyt mieszkaniowy #naStart" w drugim kwartale 2024 roku, mając na celu udzielenie do 100 tysięcy kredytów w latach 2024-2025. Przewidywaną średnią kwotą kredytu ma być 410 tysięcy złotych. Oprocentowanie (dopłata) ma być uzależniona od liczby dzieci. Dla rodzin z co najmniej 3-ką dzieci oprocentowanie ma wynieść 0%, dla bezdzietnych 1,5%. Program będzie również dostępny dla rodzin nabywających nie pierwsze mieszkanie pod warunkiem posiadania co najmniej trójki dzieci, a kredyty będą udzielane na co najmniej 15 lat z okresem stałego oprocentowania ustalonym na pierwsze 60 miesięcy. Finansowanie wkładu będzie na 5-15 lat. [TVN24]
Polska2050 proponuje 3 progi składki zdrowotnej dla przedsiębiorców i etatowców. W progach do 85 tys., 85-300 tys., ponad 300 tys., odpowiednio 300, 525 i 700 zł miesięcznie. Szacowane koszty tego rozwiązania to 5-10 mld, 2-krotnie więcej niż propozycja rządu. [Forsal]
Grunty PKP nieprzeznaczone na cele kolejowe powinny być komercjalizowane - uważa wiceminister infrastruktury Piotr Malepszak. [PAP] PKP PLK robi przegląd projektów inwestycyjnych. Ma on potrwać jeszcze kilka tygodni. [PAP]
Dariusz Klimczak kierujący resortem infrastruktury poinformował, że rząd rząd sfinansuje budowę toru wodnego przed portem w Elblągu, co kończy konflikt władz centralnych z władzami Elbląga. [Money] "Daily Express": kanał przez Mierzeję Wiślaną symbolem determinacji Polski. [PortalMorski]

KE zaproponowała wyższe opłaty celne na import produktów rolnych z Rosji i Białorusi, dla m.in. pszenicy, kukurydzy, nasion słonecznika. Nowe cła miałyby wynosić 95 euro za tonę lub 50% wartości produktu, przy czym tranzyt tych towarów do krajów trzecich nadal będzie możliwy. W 2023, Rosja dostarczyła do Unii Europejskiej 4,2 miliona ton produktów rolnych o wartości 1,3 miliarda euro, a Białoruś 600 tysięcy ton, które były warte 250 milionów euro. [PAP]
Indeks Flash Eurozone Composite PMI – wskaźnik aktywności w sektorze produkcyjnym i usługowym w strefie euro – wzrósł w marcu do 49,9. [WSJ]
Chorwacki Państwowy Urząd Statystyczny poinformował, że odsetek osób zagrożonych ubóstwem wzrósł w 2023 r. aż do 19,3%. Ubóstwem zagrożone są szczególnie osoby samotnie wychowujące dzieci oraz seniorzy. [TVN24]

Świat

Bank Anglii pozostawił główną stopę procentową na niezmienionym poziomie: 5,25%. Prognozy zakładają spadek inflacji poniżej 2-procentowego celu w II kwartale 2024 r. i jej wzrost do 2,75% pod koniec bieżącego roku. [Euronews]
Indyjski koncern IRI, posiadający największą rafinerię świata w Jamngar, odrzuca rosyjską ropę od armatora Sovcomfłot z powodu amerykańskich sankcji. Rafineria Jamngar jest pięciokrotnie większa od rafinerii Orlen w Płocku. Największy bank w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, ENBD, rezygnuje z obsługi transakcji z rosyjską ropą. Dodatkowo, Turcja w lutym 2024 zredukowała swój eksport do Rosji o 22% rok do roku, obawiając się sankcji. [BA]
Wenezuela tworzy nowy stan na kontrolowanym przez Gujanę spornym obszarze. [Bankier]
MFW zatwierdził wypłatę 880 mln dolarów pożyczki dla Ukrainy. [PAP]
USA chcą emisji 50 mld USD obligacji opartych o zyski z zamrożonych aktywów Rosji. [Polskie Radio]
Angola - Ponad milion osób nielegalnie wydobywa diamenty, w większości są to obcokrajowcy. [TVN24]

BIZNES

(MP)

Polska

Chińska firma Zhejiang Leapmotor Technologies rozpocznie produkcję swoich małych elektrycznych modeli T03 w fabryce Stellantis w Tychach, dzięki umowie joint venture z międzynarodową grupą międzynarodową, z siedzibą w Holandii. Produkcja ma wystartować w drugim kwartale 2023 roku. W ubiegłym roku, Stellantis nabył 21% udziałów w Leapmotor za 1,6 mld dolarów, co umożliwia budowę, eksport, i sprzedaż pojazdów Leapmotor poza Chinami, z Holandią jako bazą spółki joint venture. [RMF]
Eleport planuje zwiększyć liczbę punktów ładowania samochodów elektrycznych w Polsce do około 670 do końca 2024. Ma ambicje rozszerzyć swoją sieć do 1 350 punktów w Polsce, Litwie, Łotwie, i Estonii. Firma, która zakończyła zbieranie środków na inwestycje przekraczające 20 mln euro w 2024 roku, dąży do budowy szybkich i ultraszybkich ładowarek. Eleport celuje w zwiększenie przychodów o 300% w 2024, rozszerzając obecność na rynku B2B i planując ekspansję na nowe rynki w Europie Środkowej i Wschodniej. [Wysokie Napięcie]
KGHM sprawozdaniu finansowym za 2023 r. dokona odpisów aktualizujących na kwotę 3,97 mld zł, z czego 3,616 mln zł przypadnie na krajowe aktywa produkcyjne (górnicze i hutnicze), a 349 mln zł to aktualizacja wartości aktywów projektu Victoria. [Bankier]
Lidl w kwietniu utrzyma ceny na poziomie sprzed rezygnacji z zerowego VAT. [PAP] Z kolei Aldi nie podniesie cen podstawowych produktów o równowartość VAT. [Inwestycje]
Zmiany kadrowe w SSP:
- Rada Nadzorcza Polskiej Grupy Zbrojeniowej wybrała Krzysztofa Trofiniaka na prezesa. [TVN24]
- Artur Lebiedziński został delegowany do wykonywania czynności prezesa zarządu PHN. [Inwestycje]
- RN PGE rozpoczęła postępowanie kwalifikacyjne na wiceprezesa ds. finansowych spółki. [Bankier]

Świat

Chińskie portale zakupowe Temu i Shein powoli doganiają Amazon. Dla giganta e-commerce już dawno konkurencją przestały być amerykańskie Wallmart i Terget. [WSJ]

TRANSAKCJE I FINANSOWANIE

(MP)

Polska

Grupa inwestycyjna Penta Investments rozważa sprzedaż swojego operatora zakładów i gier Fortuna Entertainment Group. Sprzedaż mogłaby wycenić Fortunę, która prowadzi działalność w Polsce, w Czechach, na Słowacji, Chorwacji i Rumunii, nawet na 2 miliardy euro. Fortuna została zdjęta z giełdy w Warszawie w 2018 roku. Wśród potencjalnych oferentów Fortuny znajdą się europejscy operatorzy gier hazardowych i firmy private equity posiadające aktywa w tym sektorze. EBITDA wyniesie w tym roku około 200 milionów euro. [Reuters]
Helios z Grupy Agora rozpoczął negocjacje ws. zbycia udziałów w spółce Step Inside. Spółka odpowiada za działalność gastronomiczną. [Bankier]
Benefit Systems ma zamiar połączyć się ze spółkami Total Fitness i Saturn Fitness Group. [Bankier]
Akcjonariusze CI Games zdecydowali o emisji do 36,59 mln akcji serii M. W piątek akcje spółki zamknęły notowania po cenie 1,58 zł. Kapitalizacja spółki wynosi około 290 mln zł. [Forsal]
Tower Investments ma list intencyjny z akcjonariuszem dot. badania due dilligence. [Property News]
KNF wyraziła zgodę na połączenie Compensa TU VIG i Wiener TU VIG. [Inwestycje]
Kredyt Inkaso warunkowo przydzieliło obligacje serii SA1 o wartości 4,990 mln euro. [PAP]
Kurs akcji Render Cube wzrósł o 3,39% na debiucie na rynku głównym GPW. [Forsal]

Europa

Amerykański fundusz Elliott Management i japońska grupa SoftBank mają połączyć swoje włoskie biznesy windykacyjne doValue i Gardant w transakcji obejmującej gotówkę i akcje. W ramach porozumienia, które ma na celu konsolidację branży w trudnych czasach, Elliott otrzyma 20% udziałów w połączonym przedsiębiorstwie, a SoftBank będzie miał 22,6%, co czyni go większym udziałowcem. Transakcja ma również wesprzeć doValue w refinansowaniu obligacji na sumę 565 milionów euro w latach 2025-2026. [Reuters]
Firma Galderma Group, zajmująca się pielęgnacją skóry (m.in. marka Cetaphil), wyceniła swoją ofertę publiczną o wartości 2,6 mld USD w górnej części widełek cenowych. Akcje spółki na debiucie wzrosły o 15%. [Yahoo]
Siemens przejmie dział technologii napędów przemysłowych niemieckiego producenta maszyn ebm-papst. [Reuters]
Akcje niemieckiego detalisty perfumeryjnego Douglas spadły o 11% w debiucie giełdowym po IPO o wartości 850 mln EUR. [Bloomberg]

Świat

Unilever rozgląda się za funduszami private equity dla swojego działu lodów, który obejmuje Wall's, Magnum i Ben & Jerry's. Jednostka może być warta nawet 18,4 mld USD. [Financial Times]+[Just Food]
Paramount Global nie jest przekonany do oferty Apollo Global o wartości 11 miliardów dolarów za swoje hollywoodzkie studio i negocjuje konkurencyjną umowę z należącym do miliardera Davida Ellisona Skydance Media. [Financial Times]+[Investopedia]
IHC z Abu Dhabi planuje w przyszłym roku wprowadzić na giełdę spółkę holdingową o wartości 27 mld USD. [Bloomberg]
Akcje Reddit wzrosły o 48% w debiucie giełdowym po IPO o wartości 748 mln USD, dając platformie mediów społecznościowych kapitalizację rynkową w wysokości ~ 9,5 mld USD. [CNBC]

PRAWO I PODATKI

(Mateusz Gąsowski)

Polska

Projekt nowelizacji ustaw deregulacyjnych został zamieszczony w wykazie prac legislacyjnych Rady Ministrów. Rząd zapowiada częściową deregulację prawa gospodarczego oraz administracyjnego, które mają na celu poprawę otoczenia prawnego działania polskich przedsiębiorców. [WNP]
KNF wpisała platformę inwestycyjną Leverage Six na listę ostrzeżeń publicznych. Jest to efektem wpłynięcia do prokuratury zawiadomienia o możliwości popełnienia przestępstwa nieuprawnionego obrotu instrumentami finansowymi. [Bankier]
Minister Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej poinformowała, że w resorcie na finiszu są już prace dotyczące projektu ustawy o wliczneiu okresu zatrudnienia na umowach cywilnoprawnych do stażu pracy. [PAP]
Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej zaprezentowało projekt nowej ustawy o ochronie sygnalistów. W myśl którego to od sygnalisty zależeć będzie czy skorzysta z wewnętrznego czy zewnętrznego kanału zgłaszania nieprawidłowości. [Rzeczpospolita]
Minister Funduszy i Polityki Regionalnej zapowiedziała zmiany w wysokości opłaty rejestracyjnej samochodów w taki sposób, aby nie obciążała ona nadmiernie osób mniej zamożnych, a większe sumy mają płacić właściciele samochodów typu SUV. Rada Ministrów wniosła do KE o rewizję KPO w kontekście podatku od samochodów spalinowych. [PAP]
Firma Deloitte ocenia, że Obowiązkowy Krajowy System e-Faktur (KSeF) mógłby ruszyć od początku 2025. Minister Finansów prognozuje zakończenie procesu legislacyjnego w tej sprawie w terminie do 1 lipca 2024 r. Przewidywania Deloitte zakładają dotrzymanie tego terminu oraz co najmniej 6 miesięcy vacatio legis. [PAP]
Rektor Collegium Humanum podejrzany o przyjęcie łapówek za ponad 1 mln zł ma pójść na współpracę z prokuraturą. Paweł C., któremu stawia się zarzuty związane z przyjmowaniem łapówek w zamian za wydawanie dyplomów współpracuje z organami ścigania licząc na złagodzenie kary w ramach instytucji tzw. “małego świadka koronnego”. Miał on udzielić już informacji na temat osób, które wręczały łapówki w zamian za dyplom, a w śród nich mają być politycy, sportowcy, artyści oraz małżonkowie takich osób. [Money]
Minister Zdrowia zapowiada, że bez względu na decyzję Prezydenta tabletka antykoncepcyjna “dzień po” ma być dostępna bez recepty od 1 maja br. Minister zapowiada, że w przypadku prezydenckiego veta ustawy prawo w tej materii ma być wprowadzone rozporządzeniem. [RadioZet]
Sąd Rejonowy dla Warszawy Praga-Południe zdecydował, że pracodawca będzie musiał wypłacić odszkodowanie pracownikowi w związku z nieprawidłowo doręczonym wypowiedzeniem przez kuriera w trakcie pandemii. Spowodowane było to wprowadzeniem przez firmy kurierskie regulacji, która pozwalała na unikanie kontaktu z adresatem i brakiem obowiązku uzyskanie od niego podpisu. W rzeczonej sprawie pracownik w ogóle wypowiedzenia nie dostał a o zwolnieniu z pracy miał się dowiedzieć gdy otrzymał świadectwo pracy. [Rzeczpospolita]
Ministerstwo Finansów zaprezentowało planowane zmiany w kontekście składki zdrowotnej dla podatników na skali podatkowej, podatku liniowym, ryczałcie oraz karcie podatkowej. Jak podaje ministerstwo proponowana zmiana ma być korzystna dla 93% przedsiębiorców. [Infor]
Dyrektor KIS w interpretacji indywidualnej uznał, że fundacja rodzinna w sytuacji zbycia mienia dla celów zarobkowych na gruncie ustawy o VAT może zostać uznana za podatnika VAT. [“Fundacja rodzinna może być uznana za podatnika VAt”, Rzeczpospolita, 25.03.2024 r., s. D8 + interpretacja dyrektora KIS]
Dyrektor KIS w interpretacji indywidualnej uznał, że przy świadczeniu usług logistycznych (dotyczących zawartych we wniosku spraw) podstawą opodatkowania jest jedyna kwota mieszcząca w sobie równowartość głównej usługi, usługi pomocnicze oraz naliczoną marżę. [“Ustalenie podstawy opodatkowania VAT dla usług logistycznych” Rzeczpospolita, 25.03.2024 r., s. D8 + interpretacja dyrektora KIS]

TSUE odroczył posiedzenie w sprawie pytań prejudycjalnych dotyczących restrukturyzacji Getin Banku zadanych przez WSA w Warszawie na 13 czerwca. Do tego czasu opinię zająć ma rzecznik generalny TSUE. Polski sąd pyta m.in. łączenie różnych funkcji przez Bankowy Fundusz Gwarancyjny, a także o rozwiązanie dużej liczby skarżących w kontekście sprawności postępowania. [BusinessInsider]

Świat

Amerykańska Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytowych (FDIC) ma stać się kolejnym już organem regulacyjnym, który będzie się zajmował opracowywaniem polityki fuzji banków. Jest to rezultatem niepokoi społecznych wywołanych zeszłorocznymi trzema upadłościami amerykańskich banków. Nowe wytyczne dotyczące fuzji banków mają uczynić ten proces bardziej przejrzystym. [Reuters]

DANE I BADANIA RYNKOWE

(Adam Rak)

Polska

Krajowy Ośrodek Bilansowania i Zarządzania Emisjami poinformował, że luty był drugim miesiącem spadkowym cen uprawnień do emisji EUA. Od początku roku notowania uprawnień potaniały o -30%. [PAP]
6,1% wyniósł udział kredytów opóźnionych w spłacie ponad 90 dni w ogóle portfela na koniec lutego br. - poinformowało BIK. [PAP]
Co drugi ankietowany Polak nie zamierza wydawać na święta wielkanocne więcej niż w zeszłym roku - wynika z badania UCE Research. 28% ma takie plany. [PAP]
O 67% r/r do 9,5 mld zł wzrósł zysk netto polskiego sektora ubezpieczeń. W minionym roku ubezpieczyciele wypłacili poszkodowanym 44,2 mld zł (-0,3% r/r). [PAP]
Średnie ceny transakcyjne mieszkań wzrosną o 5-10% w perspektywie roku - prognozują eksperci PKO BP. [PAP]
O 16% r/r do 4,49 mld zł wzrosła wartość sprzedaży na aptecznym rynku farmaceutycznym w lutym br. - podało PEX PharmaSequence. [Inwestycje]
GUS: Ceny skupu podstawowych produktów rolnych w lutym spadły w ujęciu rdr o 15,4 proc. [PAP] W marcu w większości obszarów gospodarki wskaźniki koniunktury zbliżone lub wyższe od ub. miesiąca. [PAP]

O 3,3% r/r do 10,6 mln ton spadła produkcja stali surowej w UE w lutym br. - wynika z danych World Steel Association. [FX]

WYNIKI FINANSOWE I REKOMENDACJE

(Adam Rak)

Polska

Quercus TFI: spółka zamierza wypłacić akcjonariuszom całość zysku za 2023 r. w formie dywidendy lub skupu akcji własnych. W 2023 r. Quercus TFI wypracowało 31 mln zł skonsolidowanego zysku. [PAP]
KGHM: spółka dokona odpisów aktualizacyjnych o łącznej wartości 3,97 mld zł. [PAP]

Torpol (dane za IV kw. 2023 r.): zysk netto 40,9 mln zł, zysk operacyjny 48,9 mln zł, przychody ze sprzedaży 419,1 mln zł. [Bankier] Grupa na koniec 2023 r. posiadała portfel zamówień o wartości ponad 2,44 mld zł netto bez udziału konsorcjantów. [PAP]

Dino (dane za 2023 r.): zysk netto 1 405,33 mln zł (1 132,09 mln zł zysku rok wcześniej), zysk operacyjny 1 875,86 mln zł (1 537,82 mln zł rok wcześniej), EBITDA 2 232,68 mln zł (1 837,95 mln zł rok wcześniej), przychody ze sprzedaży 25 666,26 mln zł (19 801,62 mln zł rok wcześniej). [Inwestycje] Spółka oczekuje nieco słabszego tempa otwarć nowych sklepów w I kwartale br. ze względu na pogodę i planuje zwiększyć liczbę otwarć w II półroczu 2024 r., poinformował członek zarządu Michał Krauze. [Inwestycje] Dino Polska podtrzymuje, że widzi możliwość poprawy marży EBITDA w tym roku - dodał. [Inwestycje]
Mennica Polska (dane za 2023 r.): zysk netto 91,52 mln zł (34,46 mln zł rok wcześniej), zysk operacyjny 110,57 mln zł (51,84 mln zł rok wcześniej), EBITDA 130,6 mln zł (70,6 mln zł rok wcześniej), przychody ze sprzedaży 1,23 mld zł (1,28 mld zł rok wcześniej). [Inwestycje]
Sygnity (dane za r. obr. 2022/2023): zysk netto 49,94 mln zł (37,63 mln zł rok wcześniej), zysk operacyjny 53,02 mln zł (39,29 mln zł rok wcześniej), EBITDA 65,25 mln zł (52,41 mln zł rok wcześniej), przychody ze sprzedaży 291,2 mln zł (273,48 mln zł rok wcześniej). [Inwestycje]
Bowim (szacunkowe dane za 2023 r.): zysk netto 12,54 mln zł (-91,22 mln zł r/r), EBIT 33,6 mln zł (-130,97 mln zł r/r), przychody ze sprzedaży 1 964,34 mln zł (-691,76 mln zł r/r). [Forsal]
Citi Handlowy (dane za 2023 r.): zysk netto 2 256,35 mln zł (1 545,68 mln zł zysku rok wcześniej), wynik z tytułu odsetek 3 278,72 mln zł (2 740,87 mln zł rok wcześniej), wynik z tytułu prowizji i opłat 561,5 mln zł (579,72 mln zł rok wcześniej), ROE 29%. [Inwestycje]

AC SA (dane za 2023 r.): zysk netto 28,48 mln zł (36,36 mln zł rok wcześniej), zysk operacyjny 31,49 mln zł (43,43 mln zł rok wcześniej), EBITDA 43,59 mln zł (56,14 mln zł rok wcześniej), przychody ze sprzedaży 260,02 mln zł (270,46 mln zł rok wcześniej). [Inwestycje]

Świat

Nike (dane za III kw. fiskalny 2024 r.): zysk netto 1,17 mld USD (1,24 mld USD zysku rok wcześniej), EPS 0,77 USD (0,79 USD rok wcześniej), przychody ze sprzedaży 12,43 mld USD (konsensus analityków 12,28 mld USD). [CNBC]

FedEx(dane za III kw. fiskalny 2024 r.): zysk netto 966 mln USD (865 mln USD zysku rok wcześniej), skorygowany EPS 3,86 USD (3,41 USD rok wcześniej), przychody ze sprzedaży 21,7 mld USD (22,2 mld USD rok wcześniej). [FedEx]
Lululemon (dane za IV kw. fiskalny 2024 r.): zysk netto 669,5 mln USD (119,8 mln USD zysku rok wcześniej), EPS 5,29 USD (0,94 USD rok wcześniej), przychody ze sprzedaży 3,21 mld USD (konsensus analityków 3,19 mld USD). [CNBC]

Zacznij dzień z przewagą.